در آستانه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو، فضای حاکم بر بازارهای مالی بیش از آنکه تحت تأثیر دادههای اقتصادی اخیر باشد، از انتظارات نسبت به مسیر آینده سیاست پولی تأثیر میگیرد. معاملهگران معتقدند تغییر ریاست فدرال رزرو و حضور کوین وارش میتواند به اتخاذ سیاستهای انقباضیتر منجر شود؛ موضوعی که از همان زمان معرفی او، واکنش قابل توجه بازارها را به همراه داشت و فشار فروش بر بازار طلا را افزایش داد.
در آستانه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو، فضای حاکم بر بازارهای مالی بیش از آنکه تحت تأثیر دادههای اقتصادی اخیر باشد، از انتظارات نسبت به مسیر آینده سیاست پولی تأثیر میگیرد. معاملهگران معتقدند تغییر ریاست فدرال رزرو و حضور کوین وارش میتواند به اتخاذ سیاستهای انقباضیتر منجر شود؛ موضوعی که از همان زمان معرفی او، واکنش قابل توجه بازارها را به همراه داشت و فشار فروش بر بازار طلا را افزایش داد. بازارهای مالی معمولاً منتظر اعلام رسمی تصمیم بانک مرکزی نمیمانند و انتظارات خود را از قبل در قیمت داراییها منعکس میکنند. این موضوع را میتوان در بازار قراردادهای مشتقه مشاهده کرد؛ جایی که معاملهگران از هماکنون احتمال افزایش نرخ بهره در ماههای آینده را قیمتگذاری کردهاند. حتی انتظارات بازار نشان میدهد تا پایان سال نزدیک به دو مرحله افزایش نرخ بهره در قیمتها لحاظ شده است.
این تغییر انتظارات در حالی رخ داده که دادههای تورم و اشتغال آمریکا طی هفتههای اخیر بهتر از پیشبینیها منتشر شدهاند. با این حال، واکنش بازار نشان میدهد تمرکز سرمایهگذاران از خود دادهها به سمت دیدگاه و رویکرد سیاستگذاران تغییر کرده است.
یکی از نشانههای این تغییر، افزایش حدود ۱۰ تا ۱۲ واحد پایهای بازده اوراق خزانه آمریکا در تمامی سررسیدها، از اوراق دوساله تا سیساله، طی دو هفته گذشته است. رشد همزمان بازدهی در کل منحنی اوراق بیانگر آن است که بازارها احتمال تداوم یا تشدید سیاستهای انقباضی را جدی میدانند.
در چنین فضایی، بازار بیش از هر چیز به بیانیه، کنفرانس خبری و لحن اعضای فدرال رزرو توجه خواهد کرد. اگرچه همچنان سناریوی تثبیت نرخ بهره محتمل است، اما قیمتگذاری بازار نشان میدهد احتمال افزایش نرخ بهره نیز کاملاً نادیده گرفته نشده و سرمایهگذاران خود را برای موضعی سختگیرانهتر آماده کردهاند. در نتیجه، تا زمانی که این انتظارات تغییر نکند، چشمانداز کوتاهمدت بازار طلا همچنان تحت فشار باقی خواهد ماند.
