بازار استیبلکوینها در آستانه ۲۰۲۶، روندی صعودی داشت و ارزش آن از ۳۱۷ میلیارد دلار عبور کرده بود و در آوریل و ماه مه نیز به رکورد تاریخی حدود ۳۲۱ تا ۳۲۲ میلیارد دلار، نزدیک شد. اما در ژوئن حدود ۷.۷ میلیارد دلار از ارزش این بازار کاسته شد که بزرگترین کاهش ماهانه از نظر ارزش دلاری از زمان فروپاشی ترا-لونا (Terra-Luna) در ماه مه ۲۰۲۲ بود. همچنین از اوج ماه مه تا پایان ژوئن نیز در مجموع حدود ۱۰ میلیارد دلار از ارزش بازار استیبلکوینها کاهش یافت.
این کاهش در شرایطی رخ داد که بازار گستردهتر رمزارزها نیز در سهماهه دوم ۲۰۲۶، با افت ۱۲.۶ درصدی مواجه شد و ارزش کل آن به حدود ۲.۱ تریلیون دلار رسید.
بررسی عملکرد صادرکنندگان استیبلکوینها نیز نکات قابل توجهی دارد؛ یواسدیسی (USDC) متعلق به شرکت سیرکل (Circle) بیشترین آسیب را متحمل شد و عرضه آن حدود ۴.۸ درصد، معادل تقریبا ۳.۷ میلیارد دلار، کاهش یافت و به حدود ۷۳.۵ میلیارد دلار رسید.
در مقابل، تتر (USDT) با عرضه حدود ۱۸۴.۴ میلیارد دلار، تقریبا بدون تغییر ماند و سهم خود از بازار را افزایش داد، بهطوریکه اکنون حدود ۶۰ درصد از کل عرضه استیبلکوینها را در اختیار دارد.
با این حال، شاخص مهم روایت کاهش بازار استیبلکوینها را به چالش میکشد. حجم تطبیق یافته تراکنشهای استیبلکوینها در ژوئن ۲۰۲۶، به رکورد ۱.۷۹ تریلیون دلار رسید که نسبت به ماه قبل ۶۳ درصد افزایش داشت. مجموع حجم تطبیق یافته تراکنشها در نیمه نخست امسال نیز به ۸.۸۲ تریلیون دلار رسید. بنابراین، در همان دورهای که حدود ۱۰ میلیارد دلار از عرضه استیبلکوینها نسبت به اوج خود کاسته شد، کاربران نزدیک به ۹ تریلیون دلار استیبلکوین جابهجا کردند.
این تفاوت، در واقع تفاوت میان عرضه و سرعت گردش است. استیبلکوینی که در یک کیف پول سرد نگهداری میشود، به ارزش بازار اضافه میکند، اما نقشی در فعالیت اقتصادی مورد انتظار از آن ندارد. در مقابل، استیبلکوینی که چندین بار در ماه در پرداختها، پروتکلهای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و حوالههای برونمرزی به گردش درمیآید، عملا در حال انجام همان نقشی خواهد بود که برای آن طراحی شده است.
در همین حال، استیبلکوینهای جدید نیز در حال رشد هستند. عرضه یواسدیجی (USDG) متعلق به پکسوس (Paxos) از ۳.۲ میلیارد دلار عبور کرد و سهم «یواسدیجیاو» (USDGO) متعلق به «انکوریج» (Anchorage) نیز در طول سهماهه تقریبا دو برابر شد. این رشدها در شرایطی رخ داد که قانون «جنیوس» (GENIUS Act)، چارچوب نظارتی آمریکا برای استیبلکوینها، در حال تغییر نحوه فعالیت صادرکنندگان رمزارز و ارزیابی گزینههای موجود از سوی بازیگران نهادی است.
وبسایت کریپتو گزارش کرد، با این حال، سلطه تتر با در اختیار داشتن حدود ۶۰ درصد از سهم بازار، همچنان عامل خطر محسوب میشود. تمرکز چنین بازاری در یک صادرکننده، بهویژه صادرکنندهای با سابقه پیچیده از نظر مقررات، میتواند آسیبپذیریهایی ایجاد کند که در نمودارهای حجم معاملات دیده نمیشوند. رشد «یواسدیجی» و «یواسدیجیاو» از این نظر اهمیت دارد که افزایش تنوع در میان صادرکنندگان میتواند وابستگی سیستمی به یک شرکت را کاهش دهد؛ هرچند سهم مجموع این دو استیبلکوین همچنان در مقایسه با جایگاه تتر بسیار اندک است.
منبع: ایسنا
