به گزارش تجارت نیوز، سپیده منصوری اظهار کرد: بازار سرمایه ایران در هفتههای اخیر یکی از کمسابقهترین دورههای خود را تجربه کرده است. تشدید تنشهای نظامی میان ایران و آمریکا و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی، فضای تصمیمگیری را در تمامی بازارهای مالی تحت تأثیر قرار داد و انتظارات سرمایهگذاران را با ابهام همراه کرد. با این حال، رفتار بورس پس از بازگشایی معاملات، برخلاف بسیاری از پیشبینیهای بدبینانه، حامل پیامی مهم بود؛ بازاری که تصور میشد در برابر شوکهای سیاسی آسیبپذیرتر از همیشه باشد، نهتنها تعادل خود را حفظ کرد، بلکه با رشد شاخصها و افزایش تقاضا نشان داد که بخش عمدهای از ریسکهای سیستماتیک، پیش از این در قیمت سهام منعکس شده بود.
وی افزود: این واکنش، از یک منظر، نشانهای از بلوغ نسبی بازار سرمایه است. در ادبیات مالی، قیمت داراییها همواره برآیندی از انتظارات آینده است، نه صرفاً بازتاب شرایط امروز. از همین رو، زمانی که احتمال گسترش درگیریهای نظامی کاهش یافت و نخستین سیگنالهای مثبت از مسیر دیپلماسی و کاهش تنشها منتشر شد، بازار نیز بهسرعت وارد مرحله بازتعریف ارزش داراییها شد. این موضوع نشان میدهد که بورس، بیش از آنکه به اخبار واکنش نشان دهد، به کاهش «صرف ریسک» اقتصاد ایران واکنش نشان داده است.
منصوری ادامه داد: در واقع، مهمترین متغیری که میتواند روند صعودی بازار را در ماههای آینده تداوم بخشد، کاهش ریسکهای سیاسی است. پایان درگیریهای نظامی، تثبیت آتشبس، بازگشت احتمالی به مذاکرات و کاهش محدودیتهای تجاری، مجموعه عواملی هستند که مستقیماً بر انتظارات سرمایهگذاران اثر میگذارند. هرچه افق فعالیت بنگاههای اقتصادی شفافتر شود، نرخ تنزیل مورد انتظار سرمایهگذاران کاهش مییابد و ارزش ذاتی سهام افزایش پیدا میکند؛ موضوعی که میتواند زمینهساز ورود دوباره نقدینگی به بازار سرمایه باشد.
وی افزود: البته نباید فراموش کرد که رالی اخیر بازار صرفاً بر پایه خوشبینی سیاسی شکل نگرفته است. گزارشهای عملکرد شرکتهای بورسی نیز مؤید آن است که بخش قابل توجهی از بنگاههای بزرگ، بهویژه در صنایع صادراتمحور، علیرغم تحریمها، محدودیتهای انرژی و نوسانات اقتصادی، همچنان از سودآوری قابلقبولی برخوردارند. از سوی دیگر، اصلاح قابل توجه قیمت سهام در …
