بورس24 : دستورالعمل پذیره نویسی و عرضه اولیه اوراق بهادار در بورس و فرابورس اصلاح شد.
اصلاحات جدید در دستورالعمل عرضههای اولیه، با فراهم کردن امکان استفاده از ظرفیت مشاوران سرمایهگذاری در فرآیند ارزشگذاری، گام مهمی در جهت یکپارچهسازی خدمات گروههای مالی و افزایش رقابت میان نهادهای فعال بازار سرمایه به شمار میرود.
سهم بیشتر مشاوران سرمایهگذاری در فرآیند عرضههای اولیه
پیش از این، در عمل فرآیند ارزشگذاری و تعهد خرید عرضههای اولیه بهگونهای بود که عمدتاً شرکتهای تأمین سرمایه امکان ارائه همزمان این دو خدمت را داشتند. از همین رو، حتی اگر پذیرش یک شرکت توسط یک مشاور سرمایهگذاری انجام میشد، در مرحله عرضه اولیه پرونده ناگزیر به یک شرکت تأمین سرمایه منتقل میشد تا فرآیند ارزشگذاری و تعهد خرید انجام شود.
اما بر اساس بند ۱۱ دستورالعمل جدید، متعهد خرید میتواند علاوه بر خود، از شرکتهای تحت کنترل همان گروه خدمات بازار سرمایه که موضوع فعالیت آنها مطابق اساسنامه، ارزشگذاری اوراق بهادار است نیز استفاده کند. بنابراین، در صورتی که مشاور سرمایهگذاری و متعهد خرید در یک گروه خدمات بازار سرمایه قرار داشته باشند، مشاور سرمایهگذاری میتواند مسئولیت ارزشگذاری را بر عهده بگیرد و تعهد خرید نیز توسط شرکت دیگر همان گروه انجام شود.
مدیریت یکپارچه خدمات در گروههای مالی
این اصلاح، نقش مشاوران سرمایهگذاری را در عرضههای اولیه پررنگتر کرده و به آنها امکان میدهد علاوه بر پذیرش شرکتها، در فرآیند ارزشگذاری نیز از ظرفیتهای تخصصی خود بهره ببرند. همچنین گروههای خدمات بازار سرمایه میتوانند زنجیره پذیرش، ارزشگذاری و تعهد خرید را بهصورت یکپارچه در داخل مجموعه خود مدیریت کنند و دیگر نیازی به انتقال مشتری به نهادهای خارج از گروه نخواهد بود.
تقویت رقابت و ارتقای کیفیت عرضههای اولیه
به اعتقاد کارشناسان، این تغییر ضمن افزایش رقابت میان نهادهای مالی، موجب استفاده مؤثرتر از توان تخصصی مشاوران سرمایهگذاری در ارزشگذاری شرکتها شده و میتواند به ارتقای کیفیت عرضههای اولیه، تسهیل فرآیند تأمین مالی و افزایش کارایی خدمات در بازار سرمایه منجر شود.
