دکتر یوسف رضایی
مدیرعامل شرکت کارگزاری بانک رفاه
انتشار گزارشهای سهماهه بهار ۱۴۰۵ شرکتهای بورسی را میتوان یکی از مهمترین نقاط اتکای بازار سهام در مقطع فعلی دانست؛ گزارشهایی که نهتنها از منظر عدد و رقم، بلکه از جهت تقویت انتظارات فعالان بازار نیز اهمیت بالایی دارند. در شرایطی که طی ماههای اخیر بخشی از رشد بورس با تردیدهایی نسبت به تداوم همراه بود، اکنون صورتهای مالی منتشرشده نشان میدهد که مومنتوم صعودی بازار میتواند همچنان با پشتوانهای بنیادی ادامه پیدا کند.
واقعیت آن است که بازار سهام در هر دورهای برای تداوم حرکت خود نیازمند سوخت تحلیلی است. این سوخت زمانی فراهم میشود که شرکتها در عملکرد واقعی خود، رشد سودآوری و بهبود متغیرهای بنیادی را نشان دهند. گزارشهای بهار ۱۴۰۵ دقیقا چنین پیامی را به بازار منتقل کردهاند. بخش قابل توجهی از شرکتها، بهویژه در صنایع بزرگ و شاخصساز، عملکردی فراتر از انتظار ثبت کردهاند و همین موضوع میتواند مبنایی برای تداوم نگاه مثبت به بورس در ماههای پیشرو باشد.
سودآوری شرکتها فراتر از انتظار
آنچه از دل گزارشهای منتشرشده برمیآید، رشد قابل توجه سودآوری شرکتها نسبت به مدت مشابه سال گذشته است. بهطور میانگین میتوان گفت شرکتهای بورسی در عملکرد بهاری خود، سودسازی و کارنامهای نزدیک به دو برابر سال قبل به نمایش گذاشتهاند. این موضوع از آن جهت حائز اهمیت است که نشان میدهد بنگاههای بورسی نهتنها از فشارهای محیطی عبور کردهاند، بلکه در بسیاری از موارد توانستهاند در رقابت با تورم نیز عملکرد بهتری ثبت کنند.
در اقتصادی که تورم یکی از متغیرهای اصلی تصمیمگیری است، این گزاره اهمیت زیادی دارد که آیا شرکتها صرفا خود را با تورم تطبیق دادهاند یا توانستهاند فراتر از آن حرکت کنند. شواهد فعلی نشان میدهد بخش مهمی از شرکتهای حاضر در بازار سرمایه، دستکم در فصل بهار، موفق شدهاند سودی بیش از رشد عمومی سطح قیمتها ایجاد کنند. این یعنی بازار با بنگاههایی روبهروست …
