جهش نرخ بهره اوراق خزانهداری، افزایش هزینه استقراض، بازگشت تورم و شوک انرژی؛ چهار عاملی است که ادامه جنگ را به تهدیدی برای اقتصاد آمریکا تبدیل کرده است.
جنگ آمریکا علیه ایران، برخلاف برآوردهای اولیه واشنگتن، تنها به میدان نظامی محدود نمانده و آثار آن به مهمترین بازار مالی جهان یعنی بازار اوراق خزانهداری آمریکا نیز سرایت کرده است. افزایش ریسک ژئوپلیتیکی، جهش قیمت نفت، بازگشت انتظارات تورمی و فروش گسترده اوراق دولتی موجب شده بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا به بالاترین سطوح چند سال اخیر برسد؛ روندی که هزینه استقراض دولت آمریکا را افزایش داده و اقتصاد این کشور را در معرض فشارهای تازه قرار داده است. مجموعه این تحولات نشان میدهد که ادامه جنگ، بیش از آنکه برای ایران هزینهزا باشد، به یکی از عوامل تشدید بحران بدهی و افزایش فشار اقتصادی بر دولت آمریکا تبدیل شده است.
بازار اوراق قرضه آمریکا که همواره به عنوان ستون اصلی نظام مالی جهان شناخته میشود، طی هفتههای اخیر یکی از پرتنشترین دورههای خود را پشت سر گذاشته است. بازدهی اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا از مرز ۴.۷ درصد عبور کرده و اوراق ۳۰ ساله نیز به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ رسیده است؛ اتفاقی که از نگاه فعالان اقتصادی تنها یک تغییر عددی نیست، بلکه نشانهای از افزایش نگرانی سرمایهگذاران نسبت به آینده اقتصاد آمریکا محسوب میشود.
شاخص اوراق سطح فعلی اهمیت
بازدهی ۱۰ ساله ۴.۷٪ بالاترین از ژانویه ۲۰۲۵
بازدهی ۳۰ ساله ۵٪+ بالاترین از ۲۰۰۷
بازدهی ۲ ساله ۴.۳۷٪ بالاترین در ماههای اخیر
جنگ، نفت و بازگشت تورم
سه عامل اصلی باعث افزایش نرخ بازده اوراق شده است؛ تشدید جنگ علیه ایران و افزایش قیمت نفت، سیاستهای تعرفهای دولت ترامپ و افزایش انتظارات برای تداوم نرخهای بهره بالا. در این میان، جنگ علیه ایران و احتمال اختلال در مسیرهای انرژی، مهمترین محرک بازار محسوب میشود. افزایش قیمت نفت، هزینه تولید و حملونقل را بالا برده و سرمایهگذاران را نسبت به بازگشت تورم نگران کرده است. نتیجه این نگرانی، فروش اوراق قرضه و مطالبه نرخ سود بالاتر برای تأمین مالی دولت آمریکاست.
هر یک درصد افزایش، میلیاردها دلار هزینه
افزایش نرخ بازده اوراق خزانهداری تنها …