بهنام صمدی در گفتوگو با ایسنا، در تشریح وضعیت فعلی بازار بورس، اظهار کرد: به نظر میرسد برای تحلیل شرایط فعلی بورس باید ابتدا یک واقعیت بسیار مهم اقتصاد ایران را در نظر بگیریم و آن سطح بسیار بالای نرخ بازده بدون ریسک و کمریسک است. امروز بازار سهام با شرایطی روبهروست که بازده اوراق دولتی به محدوده ۴۰ درصد رسیده، برخی صندوقهای درآمد ثابت نیز بازدهی در همین محدوده ارائه میکنند و در برخی ابزارهای تأمین مالی جمعی حتی نرخهای بالاتری مشاهده میشود.
وی ادامه داد: بنابراین بورس برای جذب سرمایه دیگر با یک سپرده بانکی ۲۰ یا ۲۵ درصدی رقابت نمیکند؛ بلکه در عمل با گزینههایی رقابت میکند که میتوانند بازده اسمی حدود ۴۰ درصد یا حتی بالاتر را با ریسکی بهمراتب کمتر از سهام در اختیار سرمایهگذار قرار دهند.
صمدی افزود: این موضوع، اهمیت حرکت اخیر بورس و عبور شاخص کل از مرز ۶ میلیون واحد را بیشتر میکند. وقتی در چنین محیطی شاهد رشد شاخص کل، رشد همزمان شاخص هموزن، افزایش ارزش معاملات و ورود پول حقیقی هستیم، معنایش این است که بخشی از سرمایهگذاران به این جمعبندی رسیدهاند که بازده مورد انتظار بازار سهام میتواند به اندازهای باشد که پذیرش ریسک بیشتر را توجیه کند.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: با این حال معتقدم بازار هنوز در مرحلهای نیست که بتوان با اطمینان کامل از آغاز یک روند صعودی بلندمدت صحبت کرد. برای تأیید چنین روندی باید ببینیم ورود نقدینگی ادامه پیدا میکند یا خیر و مهمتر از آن، سودآوری شرکتها تا چه اندازه میتواند قیمتهای جدید سهام را پشتیبانی کند.
صمدی در پاسخ به این پرسش که محرک اصلی بازار در روزهای آتی چیست، گفت: معتقدم در کوتاهمدت ورود نقدینگی و تغییر انتظارات میتواند محرک اصلی بازار باشد، اما برای شکلگیری یک روند صعودی پایدار، سودآوری شرکتها تعیینکننده خواهد بود. باید توجه کنیم که بازار سرمایه امروز با نرخ بدونریسک بسیار بالایی رقابت میکند. وقتی سرمایهگذار میتواند در اوراق دولتی یا صندوقهای درآمد ثابت به بازدهی نزدیک ۴۰ درصد برسد، برای ورود به سهام طبیعتا انتظار بازده بالاتری دارد؛ زیرا در بورس علاوه بر ریسک بازار، ریسکهای سیاسی، ارزی، عملیاتی و نوسان قیمت نیز وجود دارد. از این منظر، صحبت اخیر رئیس بانک …
