اقتصادی
به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، اقتصاد جهانی در حال ورود به یک فاز خطرناک و بیسابقه از بیثباتی مالی است. در حالی که بسیاری از تحلیلگران غربی تلاش میکنند بحرانهای اقتصادی فعلی را به نوسانات مقطعی یا سیاستهای پولی یک کشور خاص تقلیل دهند، شواهد حاکی از یک «فاجعه ساختاری» است. «روبین بروکس» ، اقتصاددان بینالمللی و استراتژیست ارشد سابق بازارهای ارز، در تازهترین یادداشت خود با عنوان «فاجعه قطار مالی جهانی» (The Global Fiscal Train Wreck)، پرده از یک بحران عمیق برداشته است.
او استدلال میکند که افزایش شدید بازده اوراق قرضه دولتی بلندمدت، یک پدیده مختص به ایالات متحده نیست، بلکه پیامد مستقیم انباشت وحشتناک بدهیهای عمومی در دوران همهگیری کرونا در سراسر کشورهای توسعهیافته است و اقتصاد غرب در حال حرکت به سمت یک «تعادل مالی بد» است.
در این گزارش تفصیلی، بر اساس تحلیلهای این اقتصاددان و دادههای کلان بازارهای مالی، به بررسی سه دلیل اصلی این بحران، مفهوم «تجارت بیارزشسازی پول» و تصادفات مالی مرگباری که در انتظار دولتهای غربی است، میپردازیم.
توهم استثناگرایی آمریکایی و واقعیت تلخ جهانی
یکی از بزرگترین اشتباهات تحلیلی در بازارهای مالی امروز، نگاه محدود به اقتصاد ایالات متحده آمریکا به عنوان تنها مقصر یا تنها قربانی افزایش نرخ بهره است. روبین بروکس در گزارش خود با بررسی اوراق قرضه در کشورهای گروه ده (G10)، اثبات میکند که افزایش بازدهیهای بلندمدت یک پدیده کاملاً جهانی است.
وقتی به بازدهی فوروارد 10 ساله در 10 سال آینده (10y10y forward yields) در اقتصادهای پیشرفته نگاه میکنیم، متوجه میشویم که ایالات متحده در این زمینه استثنا نیست. این روند صعودی و نگرانکننده، ریشه در یک «ولخرجی بیسابقه جهانی» دارد که در دوران پاندمی کرونا رخ داد. دولتهای غربی برای سرپا نگه داشتن اقتصادهای خود در دوران قرنطینه، تریلیونها دلار پول چاپ کردند و سطح بدهیهای عمومی را به ارقامی نجومی رساندند. اکنون، بازارهای مالی در حال قیمتگذاری این واقعیت هستند که این بدهیها هرگز به روشهای سنتی قابل پرداخت نیستند.
در این بخش نمودار مربوط به مقایسه بازدهی اوراق فوروارد (10y10y) …
