طی روزهای اخیر، یک الگوی قابل توجه در بازارهای جهانی شکل گرفته است: طلا به بالاترین سطح بیش از سه ماه گذشته رسیده، دلار به پایینترین محدوده چند ماه اخیر نزدیک شده و بیتکوین نیز تا حوالی ۷۷ هزار دلار صعود کرده است. همزمان، توجه سرمایهگذاران به کامودیتیها و داراییهایی که میتوانند در برابر کاهش ارزش پول نقش پوشش ریسک داشته باشند، افزایش یافته است.
ریشه این تحولات را باید در بازار اوراق قرضه آمریکا جستوجو کرد. بازده اوراق بلندمدت آمریکا برای مدتی در سطح بالایی باقی مانده و این مسئله، با توجه به کسری بودجه و حجم بالای بدهی دولت آمریکا، هزینه تأمین مالی واشنگتن را افزایش داده است. در چنین شرایطی، اعلام افزایش بازخرید اوراق بلندمدت از سوی وزارت خزانهداری آمریکا، این پیام را به بازار مخابره کرد که دولت نسبت به بالا ماندن نرخهای بلندمدت حساس شده است.
واکنش بازار تنها به خود عملیات بازخرید محدود نماند. بخشی از سرمایهگذاران این نگرانی را مطرح کردند که اگر دولتهای بدهکار نتوانند از مسیر رشد اقتصادی یا کنترل کسری …
