فدرال رزرو دیگر نمی‌خواهد بازار را هدایت کند؟

جلسه اخیر فدرال رزرو برخلاف نگرانی بخشی از بازار، بدون افزایش نرخ بهره به پایان رسید. پیش از نشست، بازارها حدود ۳۰ درصد احتمال می‌دادند که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد، اما در نهایت نرخ در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت ماند. با این حال، بخش مهم ماجرا نه تصمیم فدرال رزرو، بلکه پیام‌های کوین وارش بود. او تأکید کرد که شرایط مالی آمریکا حتی بدون افزایش نرخ بهره نیز سخت‌تر شده است؛ موضوعی که به افزایش بازده اوراق خزانه اشاره دارد. البته اگر شاخص شرایط مالی فدرال رزرو شیکاگو را ملاک قرار دهیم، هنوز نمی‌توان گفت شرایط مالی به شکل قابل توجهی انقباضی شده و صرف افزایش بازده اوراق لزوماً به معنای سخت‌تر شدن جدی تأمین مالی نیست.

پس از نشست و کنفرانس خبری، بازارها رویکردی ریسک‌پذیرتر در پیش گرفتند. به نظر می‌رسد دوره‌ای که فدرال رزرو تنها با «فوروارد گایدنس» انتظارات بازار را هدایت می‌کرد، …