در نوزدهمین قسمت «دایره» با اجرای علی جبلعاملی و حضور سیدمهدی علمالهدی، معاون پذیرش فرابورس ایران و مهدی محمودی،معاون خدمات مالی تأمین سرمایه طاووس خاورمیانه، به یکی از مهمترین مسیرهای ورودشرکتها به بازار سرمایه یعنی عرضه اولیه پرداختیم؛ اما عرضه اولیه تا چه اندازه برای شرکتهاجذاب و مقرونبهصرفه است؟ چرا از میان شرکتهایی که برای ورود به بازار سرمایه اقدام میکنند، کمتر از ۳۰ درصد این مسیر را تا مرحله عرضه طی میکنند؟ و چه عواملی باعث شده تمایل بنگاهها به عرضه سهام در بازار سرمایه کاهش پیدا کند؟ این موضوع را از دو سوی میز بررسی کردیم: از نگاه نهاد ناظر و پذیرنده و از منظر نهاد مالی و ارائهدهنده خدمات مالی. یکی از چالشهای اصلی، طولانی بودن فرآیند عرضه از زمان تصمیم شرکت تا اجرای آن بود، فرآیندی که در شرایط اقتصادی پرنوسان میتواند هزینه و ریسک ورود به بازار سرمایه را برای شرکتها افزایش دهد.
در کنار آن، مدل کسبوکار نهادهای مالی و مشاوران عرضه نیز مورد توجه قرار گرفت. وقتی درآمد حاصل از ارائه خدمات پذیرش ومشاوره متناسب با زمان، پیچیدگی و مسئولیت این فرآیند نباشد، ادامه این مسیر براینهادهای مالی نیز جذابیت اقتصادی لازم را نخواهد داشت.
در این قسمت از «دایره» تلاش کردیم عرضه اولیه را نه فقط بهعنوان یک رویداد بورسی، بلکه بهعنوان یک فرآیند اقتصادی برای شرکت، بازار و نهادهای مالی بررسی کنیم، فرآیندی که برای موفقیت، هم به مسیر کوتاهتر و چابکتر نیاز دارد و هم به اقتصادی که برای همه بازیگران آن منطقی باشد.
