سایه بهره بر رمزارزها
بازار بیتکوین این روزها بیش از آنکه به اخبار درون صنعت رمزارز واکنش نشان دهد، تصمیمهای فدرالرزرو را دنبال میکند. بانک مرکزی آمریکا در نشست ژوئیه نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت، اما لحن مقامهای این نهاد از هر زمان دیگری انقباضیتر بود. همین تغییر لحن، بار دیگر توجه بازارهای مالی را از نمودار قیمتها به سیاست پولی معطوف کرد. اختلاف کمسابقه آرای اعضای کمیته بازار آزاد فدرال نشان داد که بخشی از سیاستگذاران حتی افزایش دوباره نرخ بهره را ضروری میدانند. کوین وارش، رئیس فدرالرزرو، نیز در نشست خبری تاکید کرد که این نهاد در برابر تورم ۳.۳ درصدی عقبنشینی نخواهد کرد. او حتی تقویت شاخص دلار و افزایش بازدهی اوراق خزانهداری را بخشی از فرآیند مهار تورم دانست. این موضع تنها یک پیام سیاسی نداشت، بلکه مسیر حرکت نقدینگی را نیز تغییر داد. هر زمان که نرخهای بهره بالا باقی بمانند، سرمایه ترجیح میدهد به سمت داراییهایی حرکت کند که بازدهی مطمئنتری دارند. همین اتفاق اکنون در بازار آمریکا رخ داده است.
دادههای اقتصادی نیز از این رویکرد حمایت میکنند. شاخص قیمت تولید ناخالص داخلی در فصل دوم به ۶.۳ درصد رسید و تقریبا دو برابر برآورد بازار بود. شاخص Core PCE روی ۳.۳ درصد باقی ماند و بازار کار نیز با ثبت ۱۹۷ هزار مدعی جدید بیمه بیکاری همچنان مقاومت خود را حفظ کرد. در مقابل، رشد اقتصادی به ۱.۵ درصد کاهش یافت و فاصله محسوسی با پیشبینیها داشت. این ترکیب نشان میدهد که اقتصاد آمریکا همزمان با تورم بالا، رشد ضعیفتری را تجربه میکند و همین شرایط، دست فدرالرزرو را برای کاهش نرخ بهره میبندد.
واعظی در ادامه سخنان خود گفت که اثر این سیاست خیلی زود به بازار بیتکوین منتقل شد. از فوریه ۲۰۲۶ تاکنون، بازدهی اوراق خزانهداری …
