طلا؛ کاهش انتظارات نرخ بهره به کمک فلز زرد آمد
قیمت طلا روز دوشنبه به سمت ۴۴۰۰ دلار در هر اونس حرکت کرد و رشد جلسه قبل را ادامه داد. عامل اصلی این حرکت، کاهش انتظارات بازار برای افزایش قریبالوقوع نرخ بهره فدرال رزرو است.
دادههای اقتصادی آمریکا که هفته گذشته منتشر شد، از تداوم تورم بهنسبت کنترلشده حکایت داشت. همزمان، شاخص اعتماد مصرفکنندگان و خردهفروشی نیز ضعیفتر از انتظار ظاهر شدند. در نتیجه، بازار اکنون احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را حدود یکسوم برآورد میکند؛ در حالی که پیش از انتشار این دادهها، این احتمال نزدیک به ۵۰ درصد بود.
سرمایهگذاران اکنون منتظر انتشار صورتجلسه آخرین نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو و همچنین سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در سمپوزیوم جکسون هول هستند تا سرنخهای بیشتری درباره مسیر سیاست پولی آمریکا به دست آورند.
در کنار عامل پولی، ریسکهای ژئوپلیتیک نیز همچنان از طلا حمایت میکنند.
نقره؛ همزمانی کاهش نرخ بهره و ریسکهای ژئوپلیتیک
نقره نیز روز دوشنبه به محدوده ۶۶ دلار در هر اونس نزدیک شد و رشد جلسه قبل را ادامه داد. مانند طلا، کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو مهمترین عامل حمایتی از نقره بوده است. دادههای ضعیفتر اقتصاد آمریکا، کاهش فشارهای تورمی و افت اعتماد مصرفکنندگان و خردهفروشی، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را از حدود ۵۰ درصد به نزدیک یکسوم کاهش داده است.بازار اکنون در انتظار صورتجلسه نشست اخیر FOMC و سخنرانی کوین وارش در جکسون هول است؛ رویدادهایی که میتوانند جهتگیری بعدی انتظارات نرخ بهره و در نتیجه مسیر فلزات گرانبها را مشخص کنند.
در همین حال، تشدید تنشهای خاورمیانه نیز به تقویت تقاضا برای داراییهای امن کمک کرده است. در نتیجه، نقره در شرایطی صعود میکند که همزمان از کاهش فشار نرخ بهره و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک بهره میبرد.
مس؛ فشار عرضه جهانی، فلز سرخ را به رکورد نزدیک کرد
قراردادهای آتی مس روز دوشنبه از ۶.۷ دلار به ازای هر پوند عبور کردند و به رکوردهای جدید نزدیک شدند؛ حرکتی که عمدتاً تحت تأثیر نشانههای بیشتر از محدود شدن عرضه جهانی قرار دارد. در چین، انتظار میرود تولید مس تصفیهشده در ماه اوت برای دومین ماه متوالی کاهش پیدا کند. کمبود مستمر کنسانتره مس و سایر مواد اولیه مورد نیاز ذوب، نرخ فعالیت کارخانههای ذوب را تحت فشار قرار داده و نشان میدهد بازار جهانی با محدودیت فزاینده در دسترسی به مواد اولیه مواجه شده است.
همزمان، سختگیری بیشتر در مقررات داخلی مربوط به فاکتورهای مالیاتی در چین، دسترسی به مس بازیافتی منطبق با الزامات مالیات بر ارزش افزوده را نیز کاهش داده است. این مسئله یکی دیگر از منابع مهم خوراک کارخانههای ذوب را محدود کرده و فشار بیشتری بر تولید مس تصفیهشده وارد میکند.
در شیلی، بزرگترین تولیدکننده مس جهان، شرکت دولتی کودلکو انتظار دارد تولید مس این کشور در سال جاری کاهش پیدا کند؛ چرا که این شرکت با مشکلاتی در معادن و پروژههای توسعهای خود مواجه شده است.
در کنار محدودیتهای عرضه، معاملهگران همچنان نسبت به احتمال وضع تعرفههای وارداتی آمریکا بر مس محتاط هستند. این نگرانی باعث شده بخشی از فلز به جای بازارهای بینالمللی به انبارهای داخل آمریکا منتقل شود و عملاً عرضه قابل دسترس در سایر بازارها را محدودتر کند.
در مجموع، بازارهای جهانی در آغاز هفته ترکیبی از ۲ نیروی متفاوت را نشان میدهند: ریسک ژئوپلیتیک به نفع نفت و داراییهای امن عمل میکند، در حالی که محدودیت ساختاری عرضه، موتور اصلی رشد مس شده است. در این میان، طلا و نقره نیز از کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا بهره میبرند؛ بنابراین مسیر کوتاهمدت بازارها بیش از هر چیز به تحولات تنگه هرمز، دادههای اقتصادی آمریکا و سیگنالهای بعدی فدرال رزرو وابسته خواهد بود.
