به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، داستان از این قرار است که در کنار همه علایق برانگیخته شده در میان فعالان صنایع مختلف، صنعت مالی آینده این صنعت را به شکلی متفاوت ارزیابی میکند. در اقتصاد ریسک و بازده همواره با یکدیگر رابطه دارند. به گزارش بلومبرگ در حال حاضر اما شرکتهایی که به دنبال تأمین مالی پروژههای دیتاسنتر هوش مصنوعی هستند، بهطور فزایندهای حتی برای بدهیهایی که دارای رتبه اعتباری سرمایهگذاری (Investment Grade) هستند به فروش اوراق قرضه پُربازده یا بنجل (Junk Bonds) روی میآورند تا از آنها در تأمین میلیاردها دلار سرمایه مورد نیاز استفاده کنند. حالا این سوال مطرح است که آیا بازار برخلاف موسسات رتبه بندی اوراق مذکور را پر ریسک ارزیابی کرده یا صرفا تقاضای بالای پول در صنعت هوش مصنوعی از عرصه سرمایه به اوراق شرکتها جا مانده است؟
در طول این هفته QTS Realty Trust در حدود ۳.۹ میلیارد دلار اوراق قرضه به سرمایهگذاران فروخت. وجوه حاصل از این تامین مالی برای تأمین مالی یک تأسیسات در ایالت جورجیا که به ماکروسافت مرتبط است، استفاده خواهد شد. بهرغم آنکه این اوراق دارای رتبههای اعتباری بالا بود، بر اساس قیمت کشف شده، حدود ۷.۲۳ درصد بازده برای سرمایهگذاران دارد. چنین هزینه استقراضی حتی از اوراق قرضه بنجل با رتبههای میانی نیز بالاتر است. اوراق بنجل معمولاً بازدهی بالاتر از تامین مالی انجام شده از مایکروسافت پرداخت نمیکنند. حتی بلکراک نیز برای اوراق بهادار باکیفیتی که در ماه ژوئیه برای یک پروژه دیتاسنتر در تگزاس به فروش رسانده بود، ۷.۵۳ درصد بازدهی پرداخت کرد.
به گفته افرادی که از جزئیات این معاملات اطلاع دارند، در هر ۲ مورد، بانکهای متعهد پذیرهنویسی این بدهیها را هم به سرمایهگذاران اوراق با رتبه اعتباری بالا و هم به سرمایهگذاران اوراق پُربازده فروختهاند.
تکاپوی بازار برای جذب منابع مالی
این واقعیت که پروژههای دارای رتبه اعتباری سرمایهگذاری برای نهایی کردن دستکم بخشی از معاملات اوراق خود به سرمایهگذاران بدهیهای بنجل متوسل میشوند، نشاندهنده رقابت شدید بر سر جذب سرمایه است؛ آن هم در شرایطی که شرکتها صدها میلیارد دلار را به زیرساختهای هوش مصنوعی اختصاص میدهند. بر اساس دادههای گردآوریشده …
