بازار سهام جان گرفت؛ نقدینگی چرا دوباره به بورس برگشت؟

با پایان معاملات دیروز، شاخص کل بورس تهران با رشد ۴ هزار و ۹۳۰ واحدی (۰.۰۸ درصد) به سطح ۵ میلیون و ۹۵۲ هزار و ۴۸۸ واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز عملکرد بهتری داشت و با افزایش ۱۳ هزار و ۱۳۰ واحدی (۰.۷۸ درصد) به یک میلیون و ۶۸۶ هزار و ۸۴۳ واحد رسید. حالا سؤال اصلی فعالان بازار این است: شنبه ۳۱ مرداد، آخرین روز معاملاتی مرداد، چه روندی را تجربه خواهد کرد؟ ادامه صعود یا شروع اصلاح؟ بازار امروز؛ روزی که از منفی به مثبت رسید

معاملات امروز دیروز، شروعی پرنوسان داشت. بازار در ابتدا با فشار فروش قابل‌توجهی مواجه شد و شاخص کل حتی تا محدوده ۵ میلیون و ۸۶۲ هزار واحد نیز عقب‌نشینی کرد. اما با کاهش تدریجی فشار فروش و تقویت تقاضا، شاخص کل توانست بخش عمده افت اولیه خود را جبران کند و در نهایت معاملات را در محدوده مثبت به پایان برساند.

در پایان معاملات، ۵۳۶ نماد در محدوده مثبت قرار گرفتند و ۲۸۲ نماد با کاهش قیمت مواجه شدند. در بخش صفوف نیز ۳۱۴ نماد صف خرید داشتند، در حالی که تعداد صف‌های فروش ۶۹ نماد بود. ارزش سفارش‌های خرید به ۹ هزار و ۹۵۶ میلیارد تومان رسید و ارزش سفارش‌های فروش نیز ۹۴۵ میلیارد تومان ثبت شد.

با این حال، در جریان معاملات امروز ۱۵۱ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی خارج شد. همچنین ۹۷۲.۴ میلیارد تومان نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شده است. این خروج پول حقیقی، نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران خرد و تمایل آنها به شناسایی سود پس از یک دوره رشد است. بازار شنبه؛ دو سناریوی اصلی

با توجه به داده‌های امروز و تحولات سیاسی و اقتصادی، دو سناریوی اصلی برای معاملات شنبه ۳۱ مرداد قابل تصور است: سناریوی اول: تداوم روند صعودی با احتیاط

در صورت آرامش نسبی در فضای سیاسی و عدم تشدید تنش‌ها، احتمال شروع مثبت بازار وجود دارد. شاخص کل در آستانه مرز روانی ۶ میلیون واحد قرار دارد و در صورت ورود پول حقیقی جدید، می‌تواند این سطح را فتح کند. رشد بیشتر شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل نشان می‌دهد که وضعیت نمادهای کوچک و متوسط بازار همچنان مناسب‌تر از بسیاری از نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز است. این موضوع می‌تواند در روز شنبه نیز ادامه یابد.

با این حال، خروج ۱۵۱ میلیارد تومانی پول حقیقی امروز، نشانه آشکاری از احتیاط سرمایه‌گذاران است. برای تداوم روند صعودی، نیاز به ورود نقدینگی جدید و تداوم تقاضا در سمت خرید وجود دارد. سناریوی دوم: اصلاح و فشار فروش

در صورت تشدید تنش‌های سیاسی یا افزایش نرخ ارز به‌گونه‌ای که نگرانی‌های جدیدی ایجاد کند، احتمال بازگشت فشار فروش وجود دارد. ارزش صف‌های فروش (۹۴۵ میلیارد تومان) اگرچه کمتر از صف‌های خرید است، اما همچنان قابل‌توجه بوده و در صورت تداوم خروج پول حقیقی، می‌تواند بازار را به سمت منفی سوق دهد.

بازار سهام در یک قدمی رسیدن شاخص کل به عدد ۶ میلیون واحد در حال نوسان است. در مقابل، بازار طلا و دلار این روزها به دلیل افزایش سطح تنش‌های لفظی میان ایران و آمریکا روند صعودی داشته‌اند. جدول عملکرد صنایع و نمادهای کلیدی امروز صنعت / نماد وضعیت امروز تأثیر بر شاخص فولاد منفی بیشترین اثر منفی نوری منفی اثر منفی قابل‌توجه وبملت منفی اثر منفی وپاسار مثبت بیشترین اثر مثبت خودرو مثبت اثر مثبت شبهرن مثبت اثر مثبت شاخص کل +۴,۹۳۰ واحد ۵,۹۵۲,۴۸۸ واحد شاخص هم‌وزن +۱۳,۱۳۰ واحد ۱,۶۸۶,۸۴۳ واحد عوامل کلیدی تأثیرگذار بر بورس شنبه ۱. قیمت دلار و بازار ارز

قیمت دلار آمریکا امروز پنجشنبه در بازار آزاد ۱۹۰,۱۰۰ تومان است که نسبت به دیروز ۶۰۰ تومان (۰.۳۲ درصد) افزایش یافته است. بالاترین قیمت دلار در ۲۴ ساعت گذشته ۱۹۰,۵۰۰ تومان و پایین‌ترین آن ۱۸۸,۲۰۰ تومان بوده است. قیمت فعلی دلار نسبت به هفته گذشته ۱.۶۶ درصد افزایش را نشان می‌دهد.

دلار که از روز دوشنبه و همزمان با پایان مهلت تفاهم میان ایران و آمریکا وارد کانال‌های بالاتر شده بود، همچنان در سطح‌های بالا باقی مانده است. این موضوع می‌تواند برای گروه‌های صادرات‌محور و دلاری بورس مثبت باشد، اما از سوی دیگر، افزایش نرخ ارز به معنای افزایش نرخ تورم و کاهش قدرت خرید داخلی نیز هست. ۲. تنش‌های سیاسی

پایان مهلت ۶۰ روزه تفاهم ایران و آمریکا بدون توافق، فضای ابهامی را بر بازارها حاکم کرده است. بازار طلا و دلار این روزها به دلیل افزایش سطح تنش‌های لفظی میان ایران و آمریکا روند صعودی داشته‌اند. این ابهام سیاسی، مهم‌ترین ریسک فراروی بازار سهام در روز شنبه است. ۳. رکورد شاخص و مقاومت روانی

شاخص کل بورس در آستانه مرز ۶ میلیون واحد قرار دارد. رکورد تاریخی شاخص در تاریخ ۲۸ مرداد ۱۴۰۵ رقم خورده است. عبور از این مرز روانی می‌تواند موج جدیدی از ورود پول حقیقی را به دنبال داشته باشد، اما شکست در آن نیز می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد. ۴. جریان نقدینگی و پول حقیقی

خروج ۱۵۱ میلیارد تومانی پول حقیقی امروز، در کنار خروج ۹۷۲.۴ میلیارد تومانی از صندوق‌های درآمد ثابت， نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران است. برای ادامه روند صعودی، نیاز به بازگشت اعتماد و ورود نقدینگی جدید به بازار وجود دارد. سوالات متداول کاربران شاخص کل بورس امروز چند واحد بود؟

شاخص کل بورس در پایان معاملات امروز پنجشنبه ۲۹ مرداد ۱۴۰۵، با رشد ۴,۹۳۰ واحدی به سطح ۵,۹۵۲,۴۸۸ واحد رسید. بورس شنبه ۳۱ مرداد صعودی است یا نزولی؟

پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که بازار فردا با دو سناریوی اصلی مواجه است: در صورت آرامش سیاسی و ورود پول حقیقی، امکان تداوم روند صعودی و عبور از سطح ۶ میلیون واحد وجود دارد. اما در صورت تشدید تنش‌ها یا تداوم خروج پول حقیقی، احتمال اصلاح و فشار فروش وجود دارد. قیمت دلار امروز چند تومان بود؟

قیمت دلار آمریکا امروز پنجشنبه ۲۹ مرداد ۱۴۰۵، در بازار آزاد ۱۹۰,۱۰۰ تومان بود که نسبت به دیروز ۶۰۰ تومان (۰.۳۲ درصد) افزایش یافته است. چه عواملی بر بورس شنبه تأثیر می‌گذارند؟

عوامل کلیدی شامل: قیمت دلار و نرخ ارز، تنش‌های سیاسی و وضعیت مذاکرات، جریان ورود و خروج پول حقیقی، و مقاومت روانی شاخص در سطح ۶ میلیون واحد هستند. کدام نمادها دیروز بیشترین تأثیر را بر شاخص داشتند؟

نمادهای فولاد، نوری و وبملت بیشترین اثر منفی و نمادهای وپاسار، خودرو و شبهرن بیشترین اثر مثبت را بر شاخص داشتند. آیا خروج پول حقیقی نگران‌کننده است؟

خروج ۱۵۱ میلیارد تومانی پول حقیقی امروز، نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران است. هرچند این رقم در مقایسه با ورودهای سنگین هفته‌های اخیر چندان زیاد نیست، اما در صورت تداوم می‌تواند نشانه‌ای از تغییر روند باشد. شنبه ۳۱ مرداد؛ روزی سرنوشت‌ساز برای بازار

شنبه ۳۱ مرداد، آخرین روز معاملاتی مرداد ۱۴۰۵، می‌تواند روزی تعیین‌کننده برای مسیر آینده بازار سهام باشد. شاخص کل در آستانه مرز روانی ۶ میلیون واحد قرار دارد و هرگونه حرکت در این سطح، واکنش‌های قابل‌توجهی را به دنبال خواهد داشت.

از یک سو، رشد ۵۷ هزار واحدی امروز و عبور ارزش معاملات از ۲۴۲ هزار میلیارد تومان، نشان‌دهنده پویایی بازار و وجود نقدینگی کافی است. از سوی دیگر، خروج پول حقیقی و ابهامات سیاسی، ریسک‌های جدی را پیش روی بازار قرار داده است.

توصیه به سرمایه‌گذاران این است که با دقت تحولات سیاسی و اقتصادی را رصد کنند و با مدیریت ریسک، وارد معاملات روز شنبه شوند. روز شنبه، هم می‌تواند آغازگر موج جدید صعودی باشد و هم نقطه‌شروع یک اصلاح قابل‌توجه. بیشتر بخوانید بورس در آستانه فتح قله ۶ میلیونی؛ رشد ۵۰ هزار واحدی شاخص کل در روزی که نقدینگی رکورد زد رکوردشکنی تاریخی بنزین سوپر در بورس انرژی / قیمت پایه به ۸۹,۷۰۰ تومان رسید + جدول کامل قیمت‌ها اعلام فوری؛ تغییر بزرگ در پرداخت سود بورسی کلید خورد | سهامداران عدالت غافلگیر شدند (تاریخ:پنجشنبه ۸ مرداد ۱۴۰۵) خبر غیرمنتظره برای سهامداران؛ مبلغ جدید سود سهام عدالت در آستانه اعلام رسمی؟ | سازمان بورس چراغ سبز نشان داد؟ (تاریخ:پنجشنبه ۸ مرداد ۱۴۰۵) بورس سیگنال برگشت داد؛ سه‌شنبه ۹ تیر ۱۴۰۵ شاخص کل کجا ایستاد؟ | واکنش بازار سهام پس از خبرهای توافق و ارز

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بازارهای مالی جهان در شرایطی وارد نیمه دوم اوت ۲۰۲۶ شده‌اند که نشانه‌های کم‌سابقه‌ای از تغییر رفتار سرمایه‌گذاران خارجی در برابر دارایی‌های آمریکایی دیده می‌شود. داده‌های تازه جریان سرمایه نشان می‌دهد سرمایه خارجی، به‌ویژه سرمایه بخش خصوصی، همچنان به بازار آمریکا علاقه‌مند است اما مقصد این پول در حال تغییر است؛ خرید اوراق خزانه آمریکا به‌شدت کاهش یافته و در مقابل، ورود سرمایه به بازار سهام ایالات متحده به سطوح رکوردی رسیده است. این جابه‌جایی هم‌زمان با جهش بازده اوراق قرضه، افزایش قیمت نفت و بالا ماندن نگرانی‌های تورمی، فشار تازه‌ای بر هزینه تامین مالی دولت‌ها ایجاد کرده است.

مهم‌ترین علامت هشدار از بازار بدهی آمریکا می‌آید، بر اساس آخرین داده‌های جریان سرمایه بین‌المللی خزانه‌داری آمریکا، خرید خالص اوراق و اسناد خزانه از سوی سرمایه‌گذاران خصوصی خارجی در ماه ژوئن به ۱۶.۶ میلیارد دلار کاهش یافته که پایین‌ترین رقم از ژانویه محسوب می‌شود. در مقیاس ۱۲ماهه نیز این روند پررنگ‌تر است؛ خرید خالص اوراق خزانه توسط بخش خصوصی خارجی در ۱۲ ماه منتهی به ژوئن با افت بیش از ۴۰ درصدی نسبت به دوره مشابه سال قبل، به ۳۲۹ میلیارد دلار رسیده است.

این کاهش تقاضا زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که رفتار بانک‌های مرکزی و مدیران ذخایر خارجی نیز به آن اضافه شود. بخش رسمی خارجی در ماه ژوئن نزدیک به ۱۰ میلیارد دلار فروش خالص اوراق داشته و در یک سال منتهی به ژوئن نیز بانک‌های مرکزی و مدیران ذخایر در مجموع ۳۵ میلیارد دلار اوراق و اسناد خزانه آمریکا را به‌صورت خالص فروخته‌اند. هرچند این رقم در مقایسه با فروش ۹۱ میلیارد دلاری دوره مشابه سال قبل کمتر است اما ادامه خروج بخش رسمی در کنار افت خرید سرمایه‌گذاران خصوصی، برای بزرگ‌ترین بازار بدهی جهان یک علامت قابل توجه محسوب می‌شود.

نشانه دیگری از کاهش وزن اوراق خزانه آمریکا در سبد بازیگران خارجی را می‌توان در دارایی‌های نگهداری‌شده نزد فدرال رزرو نیویورک مشاهده کرد. ارزش اوراق خزانه متعلق به خارجی‌ها که در این نهاد نگهداری می‌شود به حدود ۲.۶ تریلیون دلار رسیده که پایین‌ترین سطح در ۱۴ سال گذشته است. هم‌زمان جی‌پی‌مورگان نیز برآورد خود از کل خرید خارجی اوراق خزانه آمریکا در سال جاری را از ۵۰۰ میلیارد دلار به ۴۵۰ میلیارد دلار کاهش داده است. این بانک یادآور شده که جریان خالص سرمایه خارجی در نیمه نخست سال فقط ۱۷۸ میلیارد دلار بوده و بنابراین حتی پیش‌بینی جدید نیز با ریسک تحقق‌نیافتن روبه‌روست.

فشار فروش فقط به اوراق بلندمدت محدود نیست.، در بخش اوراق خزانه با سررسید یک سال یا کمتر، سرمایه‌گذاران خصوصی خارجی در ماه ژوئن فقط ۶.۶ میلیارد دلار خرید داشته‌اند و مجموع خرید آن‌ها در دوره ۱۲ماهه به ۴۸ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که نسبت به ۱۲ ماه منتهی به ژوئن ۲۰۲۵ حدود ۶۴ درصد کاهش نشان می‌دهد. در بخش رسمی شرایط حتی شدیدتر بوده است؛ بانک‌های مرکزی در ژوئن ۳۵.۶ میلیارد دلار، پس از کاهش بی‌سابقه ۶۱ میلیارد دلاری در ماه مه از دارایی اوراق کوتاه‌مدت خود کاستند.

نتیجه این روند، کاهش سهم خارجی‌ها از بازار اوراق خزانه است، برآورد جی‌پی‌مورگان نشان می‌دهد مالکیت خارجی اوراق خزانه در گردش به ۵.۴ درصد رسیده که پایین‌ترین میزان از دسامبر ۲۰۲۴ به شمار می‌رود. اهمیت این عدد برای واشنگتن از آن جهت است که خزانه‌داری آمریکا برای پوشش نیازهای مالی فزاینده خود، حجم بالایی از بدهی جدید را روانه بازار می‌کند و طبق داده‌های ارائه‌شده، انتشار بدهی اکنون به بیش از نیم تریلیون دلار در هفته رسیده است. هرچه سهم خریداران خارجی کاهش پیدا کند، جذب این حجم از اوراق احتمالا نیازمند بازده بالاتر خواهد بود؛ موضوعی که مستقیما هزینه استقراض دولت و به‌طور غیرمستقیم نرخ‌های وام در اقتصاد را افزایش می‌دهد.

بازار اوراق از هم‌اکنون بخشی از این فشار را منعکس کرده است. بازده اوراق بلندمدت ۳۰ساله آمریکا روز سه‌شنبه تا ۵.۳۳۷۱ درصد بالا رفت که بالاترین سطح آن در نزدیک به دو دهه بود و سپس در معاملات بعدی در محدوده ۵.۲۷ درصد تثبیت شد. بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا نیز در ادامه معاملات به حدود ۴.۶۸۶ درصد رسید. افزایش بازده به آمریکا محدود نمانده و بازار بدهی آلمان، فرانسه و به‌ویژه ژاپن نیز تحت فشار قرار گرفته است؛ بازده اوراق ۱۰ساله ژاپن به ۳ درصد رسیده که بالاترین سطح در حدود سه دهه اخیر عنوان شده است.

در سوی دیگر این معادله اما بازار سهام آمریکا همچنان یک آهنربای قدرتمند برای سرمایه خارجی است. سرمایه‌گذاران خصوصی خارجی در ماه ژوئن ۱۴۴.۷ میلیارد دلار سهام آمریکا خریداری کردند؛ رقمی که یک رکورد جدید محسوب می‌شود. مجموع خرید خالص سهام از سوی این گروه در ۱۲ ماه منتهی به ژوئن به ۸۰۵ میلیارد دلار رسیده که ۲۶ درصد بیشتر از سال قبل است. بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران رسمی خارجی نیز در ژوئن ۳۶.۷ میلیارد دلار سهام خریداری کرده‌اند و مجموع سرمایه‌گذاری ۱۲ماهه آن‌ها به ۱۱۴.۳ میلیارد دلار رسیده؛ در حالی که در دوره ۱۲ماهه پیشین، جریان ورودی تجمعی این گروه فقط ۱.۷ میلیارد دلار بود.

این آمار تصویری از خروج سرمایه از آمریکا ارائه نمی‌کند؛ بلکه از تغییر ترجیح سرمایه‌گذاران خارجی در داخل بازار آمریکا حکایت دارد. سرمایه‌ای که حاضر نیست با شدت گذشته بدهی دولت آمریکا را خریداری کند، همچنان با قدرت وارد بازار سهام این کشور می‌شود. به بیان دیگر، نگرانی درباره کسری بودجه، بدهی عمومی، مسیر تورم و بازده مورد انتظار اوراق خزانه، هنوز به بی‌اعتمادی گسترده نسبت به کل دارایی‌های آمریکایی تبدیل نشده است.

در پس این تغییر رفتار، مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی قرار دارد. نگرانی درباره توان فدرال رزرو برای بازگرداندن پایدار تورم به سطح هدف، افزایش بدهی دولت آمریکا و جذاب‌تر شدن بازده اوراق در سایر اقتصادهای توسعه‌یافته، انگیزه سرمایه‌گذاران خارجی برای خرید اوراق خزانه آمریکا را کاهش داده است. بار بدهی دولت آمریکا نیز در داده‌های ارائه‌شده در محدوده ۱۲۰ درصد تولید ناخالص داخلی برآورد شده که افزایش هزینه استقراض را به یک ریسک مهم مالی تبدیل می‌کند.

عامل دیگری که فشار تورمی بر بازار اوراق را تشدید کرده، رشد قیمت انرژی است. در معاملات اخیر، نفت خام آمریکا حدود ۸۵.۴۸ دلار در هر بشکه و نفت برنت ۹۱.۶۲ دلار معامله شده و قیمت نفت برای چهارمین روز متوالی افزایش یافته است. تداوم تنش‌های خاورمیانه و ابهام درباره مسیر عرضه انرژی، احتمال ماندگاری فشارهای تورمی را افزایش داده و همین مساله سرمایه‌گذاران اوراق را نسبت به امکان کاهش سریع نرخ‌های بهره محتاط‌تر کرده است.

افزایش ریسک در بازار بدهی در سایر دارایی‌ها نیز منعکس شده است، شاخص دلار آمریکا در معاملات اخیر حدود ۰.۲ درصد کاهش یافت و به محدوده ۹۹.۴۰۵ واحد رسید. یورو حدود ۰.۲۵ درصد تقویت شد و به ۱.۱۶۰۳ دلار رسید و ین ژاپن نیز در نزدیکی ۱۵۹.۱ ین در برابر هر دلار معامله شد؛ سطح ۱۶۰ همچنان از نگاه معامله‌گران محدوده حساسی برای احتمال مداخله دوباره مقامات ژاپنی محسوب می‌شود. در اروپا نیز داده‌ها نشان داد تورم بریتانیا در ماه ژوئیه ۲.۹ درصد بوده است.

مجموع این تحولات نشان می‌دهد بازار جهانی در حال ورود به دوره‌ای است که «قیمت پول» دوباره در مرکز تصمیم‌های سرمایه‌گذاری قرار گرفته است. دولت‌هایی که طی سال‌های گذشته به تامین مالی ارزان عادت کرده بودند، اکنون با سرمایه‌گذارانی روبه‌رو هستند که برای خرید بدهی، بازده بیشتری مطالبه می‌کنند. برای آمریکا این چالش اهمیت دوچندان دارد؛ زیرا کاهش تقاضای خارجی درست در زمانی رخ می‌دهد که نیاز دولت به انتشار بدهی همچنان بالاست.

با این حال، رکورد ورود سرمایه خارجی به سهام آمریکا یک پیام متفاوت دارد، سرمایه جهانی هنوز از بزرگ‌ترین اقتصاد دنیا فاصله نگرفته، بلکه در حال انتخاب سخت‌گیرانه‌تر میان دارایی‌های آن است. اگر بازده اوراق بیش از این بالا برود، ممکن است بخشی از تقاضای خارجی دوباره به بازار بدهی بازگردد اما در شرایط فعلی، داده‌ها از یک دوگانگی روشن حکایت می‌کنند؛ اوراق خزانه آمریکا برای خریداران خارجی جذابیت گذشته را از دست داده، در حالی که سهام این کشور همچنان مقصد صدها میلیارد دلار سرمایه جهانی است.

برای بازارهای جهانی، ادامه این روند می‌تواند به معنای ماندگاری بازده‌های بالا، افزایش هزینه تامین مالی دولت‌ها و شرکت‌ها و حساسیت بیشتر سهام، ارز و کالاها به هر خبر تازه درباره تورم، سیاست پولی و بدهی عمومی باشد. در چنین فضایی، آنچه اکنون به‌عنوان کاهش تقاضای خارجی برای اوراق آمریکا دیده می‌شود، دیگر صرفا یک تغییر ماهانه در جریان سرمایه نیست؛ بلکه می‌تواند نشانه آغاز مرحله تازه‌ای در قیمت‌گذاری ریسک در اقتصاد جهانی باشد.