به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو؛ رکوردشکنیهای اخیر بورس تهران بار دیگر خاطره سال ۱۳۹۹ را برای فعالان بازار سهام زنده کرده است؛ با این تفاوت که اعداد و نمودارها، بهتنهایی نمیتوانند درباره تکرار آن دوره قضاوت کنند. شاخص کل طی یک سال گذشته حدود ۱۵۰ درصد رشد کرده و به محدوده ۶.۵ میلیون واحد رسیده است؛ اما بررسی متغیرهای پشت این صعود نشان میدهد بازارِ امروز، هنوز با فضای هیجانی سال ۱۳۹۹ فاصله دارد.
این در شرایطی است که مهمترین تفاوت بورس امسال و ۹۹ را باید در عمق نقدینگی جستوجو کرد؛ چرا که به باور کارشناسان در فاصله مرداد ۱۳۹۸ تا مرداد ۱۳۹۹ بیش از ۵.۸ میلیارد دلار سرمایه حقیقی وارد بورس شد، در حالی که این رقم در یک سال اخیر حدود ۴۲۰ میلیون دلار بوده است؛ بنابراین رشد قیمتها در مقطع فعلی با موج ورود سرمایهای که در سال ۱۳۹۹ شاهد آن بودیم، همراه نشده است.
از منظر معاملات نیز فاصله همچنان قابل توجه است؛ جایی که در نیمه نخست سال ۱۳۹۹ ارزش معاملات روزانه در مقاطعی به حدود یک میلیارد دلار رسید، در حالی که در روزهای پررونق سال جاری این رقم عمدتا در محدوده ۳۰۰ میلیون دلار قرار داشته است. به بیان دیگر، بورس این روزها رشد کرده، اما هنوز نشانهای از شکلگیری آن حجم از معاملات که در دوره اوج ۱۳۹۹ مشاهده شد، دیده نمیشود.
افزون بر این، قیمت به درآمد بازار سهام در مسیر صعودی سال ۱۳۹۹ تا محدودههای ۳۰، ۴۰ واحد و حتی بیشتر در برخی صنایع افزایش یافت؛ در حالی که P/E فعلی بازار سهام به سطوح ابتدای آن مسیر نزدیکتر است. این موضوع نشان میدهد بخشی از رشد اخیر را نمیتوان صرفا ناشی از شکلگیری حباب ارزشگذاری دانست.
از سوی دیگر، ارزش دلاری بازار سهام هنوز با سقف تاریخی خود فاصله زیادی دارد. در اوج سال ۱۳۹۹ ارزش بازار سهام ایران به چند صد میلیارد دلار رسید، در حالی که برآوردهای فعلی آن را در محدوده ۱۰۰ تا ۱۱۰ میلیارد دلار قرار میدهد. حتی با در نظر گرفتن رشد اخیر شاخص و افزایش نرخ دلار، بازار از منظر ارزش دلاری همچنان فاصله محسوسی با … …
