ین روز جمعه ۷ اوت در برابر دلار آمریکا حدود ۱۵۸.۴۵ ین معامله شد؛ در حالی که روز دوشنبه تا ۱۵۵.۲۳ ین تقویت شده بود. این ارز هفته گذشته در نزدیکی پایینترین سطح حدود ۴۰ سال اخیر یعنی ۱۶۴ ین در برابر هر دلار قرار داشت.
مداخله مشترک آمریکا و ژاپن، نخستین عملیات خرید ین دو کشور از سال ۱۹۹۸ تاکنون بود. پیشتر دست خطی از اسکات بسنت وزیر خزانه داری آمریکا منتشر شده بود که از ارزپاشی ۵ تا ۱۰ میلیارد دلاری آمریکا برای نجات ین حکایت داشت.
با این حال، بازگشت ین به محدوده ۱۵۸ نشان میدهد مداخله ارزی به تنهایی نمیتواند روند بلندمدت تضعیف این ارز را معکوس کند. شکاف قابل توجه نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن، بدهی بالای دولت ژاپن و نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی همچنان بر ارزش ین فشار وارد میکنند.
مقامات آمریکا و ژاپن هشدار دادهاند که در صورت لزوم برای حمایت از ین بار دیگر وارد بازار خواهند شد.
به گفته یک استراتژیست ارشد بانک OCBC، احتمال مداخله مجدد بهویژه در صورت نزدیک شدن نرخ دلار به ۱۶۰ ین بالاست؛ هرچند اثربخشی آن به افزایش سریعتر نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن یا کاهش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا وابسته است.
بانک مرکزی ژاپن در نشست ۳۱ ژوئیه نرخ بهره خود را بدون تغییر نگه داشت، اما بازارهای مالی اکنون حدود ۶۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره ژاپن تا سپتامبر را پیشبینی میکنند.
برآوردهای بلومبرگ نشان میدهد مقامات ژاپنی در ۳۱ ژوئیه حدود ۳۴ میلیارد دلار برای حمایت از ین هزینه کردهاند. یک روز قبل نیز حدود ۵۳ میلیارد دلار برای مداخله در بازار ارز هزینه شده بود که در صورت تأیید، میتواند بزرگترین مداخله یکروزه تاریخ باشد.
در مجموع، تجربه اخیر نشان میدهد حمایت مستقیم ارزی میتواند برای مدتی به تقویت ین کمک کند، اما بدون تغییر در سیاست پولی ژاپن و کاهش شکاف نرخ بهره با آمریکا، حفظ این دستاورد دشوار خواهد بود.
بازار ارز همچنین در انتظار انتشار آمار اشتغال آمریکا در روز جمعه است؛ دادهای که میتواند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و در نتیجه نرخ برابری دلار و ین را تحت تأثیر قرار دهد.
