مرکز نظارت بر صندوقهای سرمایه گذاری بورس که وظیفه توسعه و نظارت بر فاندهای بازار سرمایه را برعهده دارد در ماههای اخیر نهادهای مالی را با دست اندازهای جدی برای توسعه مواجه کرده است.
بررسی آماری صندوقهای درآمد ثابت یا همان فیکس اینکامها در بازار سرمایه نشان میدهد که در حال حاضر تقریبا عددی بین تنها حدود ۱۸۰ همت ظرفیت عرضه واحدهای سرمایه گذاری در این صندوقها وجود دارد. به عبارت دیگر، مجموع کد رزروهای این صندوقها جوابگوی تقاضایی معادل حدود ۱۸۰ همت سرمایه است؛ تقریبا ۱۰% از خالص ارزش داراییهای فعلی حال حاضر صندوقها (اکنون مجموع خالص ارزش داراییهای صندوقهای درآمد ثابت ۱.۸۷ هزار همت گزارش شده است).
بالاترین ظرفیت فروش کدهای رزرو صندوقهای درآمد ثابت (کدهای بالای ۱ همت) به شرح زیر گردآوری شده است:
به چه معناست؟
شرایط حساسی در کشور داریم و هر لحظه ممکن است پولهای بزرگ در گردش خواهان خرید واحدهای این صندوقها باشند و زمانی که مدیران این صندوق ها، به میزان کافی کدهای رزرو در اختیار نداشته باشند و نتوانند واحدهای جدید بفروشند، به طور خودکار سیگنال مهمی به مهمترین پارامتر اقتصادی یعنی نرخ بهره صادر میشود و همین طور پول سرگردان به بازار ارز و طلا وارد میشود.
ماجرا از این قرار است که حجم قابل توجهی از منابع این صندوقها در اوراق بدهی سرمایه گذاری میشود و اساسا صندوقهای سرمایه گذاری به عنوان یکی از ابزارهای سرمایه گذاری غیرمستقیم، از خریداران اصلی اوراق تامین مالی منتشر شده از سوی دولت و سایر شرکتها هستند و بر همین اساس، از ارکان اساسی توسعه بازار سرمایه و اقتصاد محسوب میشوند.
حال اگر پولهای بزرگ خواهان خرید واحدهای صندوقهای درآمد ثابت باشند و کدهای رزرو به میزان کافی صادر نشده باشد، مسلما جریان پول به سمت بازارهای دیگر از جمله طلا، ارز (غیرمولد و تورم زا) و با احتمال بسیار کم به سمت سپردههای بانکی هدایت خواهد شد. در نتیجه، فرآیند تامین مالی دولت و شرکتها به یک مشکل جدی بر میخورد و آن کمبود منابع در دسترس برای خرید اوراق بدهی جدید است.
در چنین وضعیتی که توان و تقاضا برای خرید اوراق کمتر شده، برای میسر سازی فرآیند تامین مالی و اقبال سرمایه گذاران به این اوراق، باید نرخ بازدهی اوراق را افزایش داد. …
