دیدارنیوز: شاخص کل بورس تهران در میانه معاملات امروز (شنبه) با جهشی بیش از ۱۰۰ هزار واحدی برای نخستین بار وارد کانال ۵.۵ میلیون واحد شد؛ حرکتی که پس از یک هفته پرقدرت برای بازار سهام و در ادامه افزایش تقاضا و ورود نقدینگی به بورس رقم خورد و نشان داد موج صعودی بازار نه تنها متوقف نشده، بلکه با قدرت بیشتری در حال ادامه است.
معاملات بازار سرمایه در نخستین روز هفته با موج قدرتمند تقاضا آغاز شد و شاخص کل بورس تهران در همان دقایق ابتدایی با رشد ۱۲۴ هزار واحدی معادل ۲.۲۹ درصد، ارتفاع پنج میلیون و ۵۳۲ هزار واحد را لمس کرد و رکورد تاریخی جدیدی را به ثبت رساند.
این رشد در شرایطی رقم خورده که بازار سهام هفته گذشته نیز روندی عمدتا صعودی داشت و پس از عبور مجدد شاخص از مرز پنج میلیون واحد، به تدریج بر شتاب تقاضا افزوده شد. در نیمه معاملات امروز نیز شاخص هموزن با رشد ۲.۳۸ درصدی به بیش از یک میلیون و ۵۷۱ هزار واحد رسیده است؛ موضوعی که نشان میدهد موج خرید تنها محدود به چند نماد بزرگ و شاخصساز نیست و بخش قابل توجهی از بدنه بازار نیز در سمت تقاضا قرار گرفته است.
ارزش معاملات نیز تا این لحظه به ۶۳۸۱ میلیارد تومان رسیده که برای نیمه نخست بازار رقم قابل توجهی محسوب میشود و در کنار رشد شاخصها، از حضور پررنگ نقدینگی در معاملات امروز حکایت دارد.
با این حال، نکته مهم این بود که افت شاخص در روز چهارشنبه به معنای تغییر روند کلی بازار نبود. شاخص هموزن برخلاف شاخص کل رشد کرد و بیش از ۶۰۰۰ واحد افزایش یافت. همچنین ۵۹ درصد نمادهای بازار در محدوده مثبت قرار داشتند. این واگرایی نشان داد که تقاضا در بدنه بازار همچنان وجود دارد و فشار فروش بیشتر در نمادهای بزرگ و شاخصساز متمرکز شده است.
از سوی دیگر، گزارشهای منتشرشده درباره معاملات هفته گذشته نشان میدهد بازار در آخرین روز کاری هفته با موج بسیار قدرتمند تقاضا مواجه شده بود؛ بهگونهای که شاخص کل با رشد بیش از ۱۳۰ هزار واحدی به سطح پنج میلیون و ۴۰۷ هزار واحد رسید و ورود پول حقیقی نیز بیش از ۶.۲ هزار میلیارد تومان ثبت شد. در پایان معاملات آن روز ۶۹۵ نماد در صف خرید قرار داشتند و ارزش سفارشهای خرید به بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان رسید، در حالی که ارزش سفارشهای فروش تنها حدود ۲۳۶ میلیارد تومان بود.
همین اتفاق را میتوان یکی از مهمترین دلایل سرعت گرف تن معاملات امروز دانست؛ چراکه بخش بزرگی از تقاضای چهارشنبه به دلیل نبود عرضه کافی امکان معامله پیدا نکرد و طبیعی بود که بخشی از این تقاضا در نخستین روز معاملاتی هفته مجددا روی تابلو ظاهر شود.
موتور سیاسی بورس دوباره روشن شد
یکی از مهمترین محرکهای روند صعودی اخیر بورس، کاهش نسبی ریسکهای سیاسی و افزایش تحرکات دیپلماتیک بوده است. بازار سهام در ماههای اخیر به شدت نسبت به اخبار سیاسی و نظامی حساس بوده و هر زمان احتمال تشدید تنشها افزایش یافته، فشار فروش در بازار نیز بیشتر شده است.
در مقابل، کاهش نسبی تنشهای نظامی و فعالتر شدن مسیرهای دیپلماتیک در روزهای گذشته باعث شد بخشی از ریسک سیستماتیک بازار کاهش پیدا کند و سرمایهگذاران بار دیگر با اطمینان بیشتری به سمت سهام حرکت کنند. در معاملات سهشنبه هفته گذشته نیز همین عامل یکی از مهمترین محرکهای افزایش تقاضا عنوان شد.
در واقع رفتار بازار در روزهای اخیر نشان میدهد که معاملهگران در حال قیمتگذاری سناریویی هستند که در آن احتمال تداوم فضای آرامتر سیاسی نسبت به هفتههای قبل بیشتر شده است. این موضوع به خصوص برای سهام بزرگ و شرکتهایی که ارزش بازار بالایی دارند اهمیت دارد؛ چراکه کاهش ریسک سیستماتیک، هزینه ریسک سرمایهگذاری در آنها را پایین میآورد و زمینه را برای ورود نقدینگی بیشتر فراهم میکند.
البته همچنان نمیتوان ریسک سیاسی را از معادلات بورس حذف کرد. بررسی معاملات چهارشنبه نشان داد که تنها با افزایش نگرانیهای سیاسی، بخشی از نقدینگی میتواند به سرعت از بازار سهام خارج شود؛ بنابراین بخش مهمی از شتاب صعودی امروز همچنان به این فرض وابسته است که در روزهای آینده شوک سیاسی جدیدی به بازار وارد نشود.
فقط بزرگان بازار در حال رشد نیستند
یکی از نشانههای مهم کیفیت حرکت فعلی بورس، رفتار شاخص هموزن است. امروز این شاخص با رشد ۲.۳۸ درصدی حتی اندکی بیشتر از شاخص کل رشد کرده و به محدوده یک میلیون و ۵۷۱ هزار واحد رسیده است.
این اتفاق اهمیت زیادی دارد؛ زیرا در صورتی که رشد شاخص کل صرفا ناشی از افزایش قیمت چند نماد بزرگ باشد، نمیتوان از یک روند فراگیر در بازار سخن گفت. اما زمانی که شاخص هموزن نیز همزمان و حتی با سرعت بیشتری رشد میکند، نشاندهنده آن است که تقاضا در طیف وسیعتری از نمادها توزیع شده است.
همین الگو در روزهای گذشته نیز مشاهده شد. برای نمونه، در معاملات سهشنبه هفته گذشته رشد ۱.۳ درصدی شاخص هموزن در مقابل رشد ۱.۱۳ درصدی شاخص کل نشان داد که سهام کوچک و متوسط نیز در روند صعودی مشارکت قابل توجهی داشتهاند.
در نتیجه، میتوان گفت بورس در حال حاضر از مرحلهای که صرفا چند نماد شاخصساز پیشران بازار بودند فاصله گرفته و دامنه تقاضا در حال گسترش است.
با این حال، شتاب بالای رشد بازار همزمان یک هشدار نیز به همراه دارد. رشدهای متوالی و جهشهای روزانه بیش از ۱۰۰ هزار واحدی معمولا احتمال شناسایی سود را افزایش میدهد. به همین دلیل ممکن است در ادامه معاملات امروز یا روزهای آینده، عرضهها افزایش پیدا کند.
نکته تعیینکننده این است که افزایش عرضه لزوما به معنای پایان روند صعودی نیست. اگر در مواجهه با عرضهها، ارزش معاملات بالا بماند و خریداران توان جذب فروشندگان را داشته باشند، میتوان افزایش عرضه را بخشی طبیعی از مسیر صعودی بازار دانست.
در مقابل، اگر رشد شاخص با کاهش ارزش معاملات، خروج پول حقیقی و افزایش فشار فروش همراه شود، احتمال شکلگیری یک اصلاح کوتاهمدت افزایش خواهد یافت.
