به گزارش سیتنا، موج انتشار اوراق بدهی برای تأمین هزینههای توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی، در حال آزمایش ظرفیت سرمایهگذاران است و برخی خریداران بزرگ اوراق قرضه هشدار میدهند که بازار نشانههایی از خستگی و اشباع را نشان میدهد.
اگرچه مدیران صندوقها همچنان از کیفیت اعتباری شرکتهایی مانند آمازون و آلفابت، شرکت مادر گوگل، اطمینان دارند، اما برای جذب حجم بالای اوراق جدید، بهتدریج خواستار بازدهی بالاتری شدهاند. این وضعیت نگرانیهایی را ایجاد کرده است که اگر هزینهکرد شرکتها برای هوش مصنوعی همچنان افزایش یابد، بازار ممکن است به نقطهای برسد که سرمایهگذاران دیگر تمایل کافی برای خرید این حجم از بدهی را نداشته باشند.
نیل ساترلند، مدیر بخش درآمد ثابت آمریکا در شرکت شرودر، گفت: «نشانههای اشباع و فشار تقاضا را بهویژه در اوراق قرضه شرکتهای فناوری میتوان دید.»
فاصله بازدهی اوراق شرکتی فناوری با اوراق خزانهداری آمریکا نشان میدهد سرمایهگذاران برای پذیرفتن بدهی این شرکتها چه میزان بازده اضافی مطالبه میکنند. افزایش این فاصله معمولاً به معنای افزایش ریسک از نگاه سرمایهگذاران است.
ساترلند تأکید کرد که مسئله اصلی، کیفیت اعتباری شرکتهای بزرگ فناوری مانند آمازون و گوگل نیست؛ بلکه هرچه این شرکتها اوراق بیشتری منتشر میکنند، سرمایهگذاران برای خرید آنها پاداش و بازده بیشتری طلب میکنند.
تحلیلگران به فروش اخیر اوراق قرضه آمازون به ارزش ۲۵ میلیارد دلار اشاره کردند که با بازدهی حدود ۱.۲ درصد بالاتر از اوراق خزانهداری آمریکا قیمتگذاری شد. به گفته آنها، این فاصله در سال گذشته تقریباً نصف این میزان بود.
ساترلند گفت: «فناوری از بخشی از بازار که معمولاً با فاصله بازدهی پایینتری معامله میشد، به بخشی تبدیل شده که اکنون فاصله بازدهی آن از کل بازار بیشتر است.»
بر اساس دادههای کارن چوی، مدیر سبد سرمایهگذاری در شرکت کپیتال گروپ، فاصله بازدهی اوراق فناوری اکنون به ۸۹ واحد پایه رسیده که ۹ واحد پایه بیشتر از کل بازار اوراق با درجه سرمایهگذاری است.
این افزایش فاصله، تغییر مهمی برای بخشی از بازار محسوب میشود که در گذشته به دلیل ترازنامههای قوی و نیاز نسبتاً محدود به استقراض، یکی از کمریسکترین بخشهای بازار بدهی شرکتها به شمار میرفت. …
