به گزارش بنکر ، یک عدد دوباره توجه بازار را جلب کرده است؛ ۴۰ تا ۴۲.
این محدوده، سطح فعلی نسبت Shiller CAPE برای شاخص S&P ۵۰۰ است. عددی که بازار سهام آمریکا را در زمره گرانترین دورههای تاریخ قرار میدهد.
فاصله چندانی هم با رکورد تاریخی حدود ۴۴ ندارد؛ همان سطحی که در اواخر دهه ۱۹۹۰ و روزهای داغ حباب داتکام ثبت شد.اخراج مشتریان کریپتویی از شبکه بانکی
اما آیا این یعنی سقوط بورس نزدیک است؟
نه لزوماً.
دادههای تاریخی نشان میدهند وقتی CAPE برای مدت طولانی بالاتر از ۳۰ میماند، بازده واقعی سهام آمریکا در افق ۱۰ ساله معمولاً محدود یا حتی منفی بوده است.
با این حال، یک نکته مهم وجود دارد. CAPE زمان دقیق ریزش را پیشبینی نمیکند. این شاخص بیشتر یک هشدار است؛ هشداری درباره بالا رفتن ریسک و احتمال بازده ضعیفتر در سالهای آینده.
به زبان ساده، بازار میتواند مدت زیادی گران بماند. حتی بیشتر از چیزی که بسیاری از معاملهگران تصور میکنند. چرا بیتکوین زیر ذرهبین رفت؟
ماجرا برای بیتکوین کمی حساستر است.
BTC در چرخههای اخیر بارها رفتاری شبیه داراییهای پرریسک نشان داده است. مخصوصاً سهام فناوری. وقتی نقدینگی زیاد است و سرمایهگذاران ریسک بیشتری میپذیرند، بیتکوین هم معمولاً از این فضا سود میبرد.
اما روی دیگر ماجرا چیست؟
اگر بازار سهام آمریکا وارد یک اصلاح سنگین شود، کاهش نقدینگی و افت اشتهای ریسک میتواند به بازار رمزارزها هم سرایت کند.
در چنین شرایطی، بیتکوین ممکن است با فشار فروش بیشتری روبهرو شود. بهخصوص اگر سرمایهگذاران برای جبران زیانهای بازار سهام، بخشی از داراییهای پرریسک خود را نقد کنند.
اما داستان بیتکوین فقط به بورس ختم نمیشود.
این روزها بخشی از سرمایهگذاران هنوز به BTC به چشم «طلای دیجیتال» نگاه میکنند؛ دارایی کمیابی که میتواند در برابر افزایش بدهی دولتها و نگرانی درباره ارزش پولهای سنتی، جذابیت بیشتری پیدا کند.
این روایت در صورت تشدید نگرانیهای مالی و پولی میتواند دوباره پررنگ شود. شیلر چه هشداری دارد؟
پیام اصلی CAPE این نیست که «فردا بازار سقوط …
