آیا شاخص بورس به زودی از ۶ میلیون واحد عبور می‌کند؟/ اکبری: تصویر فعلی بازار را نمی‌توان یک حباب قطعی دانست

در هفته‌های گذشته بورس تهران دوباره به یکی از مرجع‌های اصلی چشم‌انداز سرمایه‌گذاران تبدیل شد. شاخص کل پس از اتمام معاملات روز 20 مرداد با رشد 1.46٪، به 5 ملیون ۷۳۶ هزار واحد رسید و برای اولین بار وارد محدوده 5.7 ملیون واحد شد. در عین حال، شاخص هم‌وزن نسبت به روز گذشته 1.12 ٪ بالاتر رفت و حجم معاملات خرد سهام و صندوق‌های سهامی به 34 همت نزدیک شد. کارشناس بازار سرمایه، فاطمه اکبری، توضیح داد که تغییرات ناظری که در حال حاضر دیده می‌شود، تنها ناشی از حرکت صعودی شاخص نیست؛ بلکه افزایش سرمایه حقیقی، بروز تعداد زیادی نماد مثبت و رشد همزمان صنایع مختلف به‌سبا می‌دهد، کاری که نمودی قوی از تقاضای گسترده در بازار است. در طول روز 1.8 همت پول حقیقی وارد بازار شد و 33 صنعت در حوزه مثبت ثبت کردند؛ حتی 17 صنعت در اوج تاریخی خود ثابت کردند. در پرسشی که درباره امکان رسیدن به 6 مليون واحد بود، او ابراز امیدواری کرد؛ اما تأکید کرد بازار هنوز در زمینه ارزش‌گذاری اشکالاتی باقی دارد. نسبت P/E در حدود 6.5 مرتبه است؛ سطحی که حتی در برخی دوره‌های رونق بازار، هنوز هم بالاتر از سطح‌های گذشته می‌ماند. به‌رفعت گرفتن این نسبت می‌تواند نیروی محرکه‌ی بیشتری برای ادامه روند صعودی ارائه دهد، اما نه‌یکسان باعث ارزندگی تلقی می‌شود. اکبری این نکته را مجتمع کرد که در سال‌های پیش، بخش قابل توجهی از تورم کل اقتصاد در به‌روزرسانی قیمت سهام بازتاب نیافته است. در بسیاری از بخش‌ها، افزایش هزینه‌های عملیاتی به‌صورت دستی یا محدودیت در نرخ فروش مورد استفاده قرار گرفته و در نتیجه سود شرکت‌ها به‌طور مستقیم به تورم افزوده نمی‌شود. اگر اصلاح قیمت محصولات و بخش‌کردن محدودیت‌های ارزشی ادامه یابد، بخش‌هایی از تورم به‌صورت مستقیم در سود اسمی شرکت‌ها منعکس خواهد شد؛ در این حالت، رشد فعلی بازار فراتر از افزایش قیمت اشتهارگیری نیست و با پشتیبانی بنیادی بقای خود. اما در راستای نزدیک شدن به هدف 6 میلیون واحد، او گفت که فاصلهٔ کل از این رقم فقط 4.6٪ است؛ ولی برای تصویب این حداکثر، حضور مستمر نقدینگی، حفظ سطح بالای ارزش معاملات و گسترش سودآوری شرکت‌ها ضروری خواهد بود. حضور 30 همت در چند روز متوالی، نشانه‌ای مثبت است؛ …