رالی طلا به بازار داخلی رسید/ نگاه‌ها به دلار و فدرال رزرو

در سوی دیگر، زریران با رشد ۰.۶۴ درصدی کمترین بازده ماهانه را در میان نمادهای بررسی‌شده داشته است. مهرگلد با ۳.۳۷ درصد و گلدا با ۵.۷۲ درصد در نیمه پایین جدول بازدهی قرار دارند. در بازار جهانی عوامل متعددی به رشد طلا کمک کرده‌اند. افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری، خرید بانک‌های مرکزی به خصوص فدرال رزرو و تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا از مهم‌ترین عوامل حمایت‌کننده از قیمت طلا هستند. چین نیز در ماه جولای حدود ۲۰ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرده و خرید طلای این کشور برای ۲۱مین ماه متوالی ادامه یافته است. با این حال، بازار جهانی در شرایطی قرار گرفته که ادامه رشد آن دیگر بدون ریسک نیست. طلای جهانی در معاملات اخیر تا محدوده ۴۴۳۵ دلار پیشروی کرد، اما سپس با اصلاح مواجه شد. افزایش قیمت نفت و نگرانی درباره بازگشت فشارهای تورمی می‌تواند فدرال رزرو آمریکا را برای کاهش نرخ بهره با احتیاط بیشتری مواجه کند، موضوعی که در کوتاه‌مدت می‌تواند به افزایش نوسان طلا منجر شود. در واقع بازار اکنون بین دو نیروی متضاد قرار دارد؛ از یک طرف انتظار برای کاهش نرخ بهره و ادامه خرید بانک‌های مرکزی از طلا حمایت می‌کند و از طرف دیگر افزایش قیمت انرژی و نگرانی‌های تورمی می‌تواند مانع ادامه رشد سریع فلز زرد شود. برآیند داده‌های یک‌ماهه همچنان صعودی است. طلای جهانی با رشد ۹.۳۰ درصدی و صندوق‌های طلای بورس با میانگین رشد ۶.۸۴ درصدی نشان می‌دهند که تقاضا برای طلا همچنان بالاست. نکته قابل توجه این است که بازار داخلی هنوز حدود ۲.۵ واحد درصد از رشد طلای جهانی عقب است. اگر اونس جهانی بتواند بالای محدوده‌های فعلی تثبیت شود و همزمان نرخ ارز داخلی نیز افزایش پیدا کند، احتمال افزایش بازده صندوق‌های طلای بورس و کاهش این فاصله وجود دارد. در مقابل، اگر داده‌های تورمی آمریکا قوی‌تر از انتظار منتشر شود و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو کمتر شود، طلای جهانی می‌تواند وارد یک دوره اصلاح یا نوسان شود، سناریویی که طبیعتا به بازار طلای ایران نیز منتقل خواهد شد. در مجموع، داده‌های فعلی هنوز نشانه‌ای از تغییر روند اصلی طلا ارائه نمی‌کنند؛ اما پس از رشد ۹.۳ درصدی اونس در یک ماه، بازار وارد مرحله‌ای شده که فاصله میان ادامه روند صعودی و اصلاح کوتاه‌مدت بسیار حساس‌تر از گذشته است. برای بورس ایران نیز یک متغیر تعیین‌کننده وجود دارد و آن دلار است، ترکیب رشد اونس جهانی و افزایش نرخ ارز می‌تواند محرک بسیار قدرتمندی برای صندوق‌های طلا باشد؛ در حالی که کاهش نرخ ارز می‌تواند بخشی از اثر رشد طلای جهانی را خنثی کند. طلای جهانی فعلاً موتور محرک بازار است، نقدینگی همچنان در بخشی از صندوق‌های طلای بورس حضور دارد و بازار داخلی هنوز بخشی از رشد جهانی را جبران نکرده است؛ اما از این نقطه به بعد، تورم آمریکا، تصمیم فدرال رزرو و مسیر دلار سه متغیر کلیدی برای تعیین جهت بعدی بازار خواهند بود. کد مطلب 555709 محمد ایروانیان