فرار پول از بورس؛ بازگشت سبز در دل خروج نقدینگی

به گزارش صدای بورس، در پی افزایش مجدد تنش‌های سیاسی و تهدیدهای اخیر آمریکا مبنی بر اعمال تحریم‌های جدید علیه ایران، بازار سرمایه روز گذشته با یکی از سنگین‌ترین خروج‌های نقدینگی در هفته‌های اخیر مواجه شد؛ روندی که نه‌تنها سهام، بلکه صندوق‌های درآمد ثابت و حتی صندوق‌های طلا را نیز دربر گرفت و نگرانی‌های جدی درباره جهت حرکت پول در بازار ایجاد کرد. بررسی روند معاملات نشان می‌دهد بازار که در ابتدای معاملات روز گذشته با تقاضای مثبت همراه بود، به‌طور ناگهانی تغییر مسیر داد و با افزایش عرضه‌ها، شاهد خروج قابل‌توجه سرمایه حقیقی شد. این تغییر فاز ناگهانی، همزمان با تشدید فضای ابهام در حوزه سیاست خارجی رخ داد. امیر سیدی، کارشناس بازار سرمایه ریشه این رفتار را در افزایش سطح نااطمینانی و واکنش طبیعی فعالان بازار به ابهامات سیاسی ارزیابی می‌کند. وی گفت: بازار طی دو تا سه ماه اخیر رشد قابل توجهی را تجربه کرده و در چنین شرایطی، انتشار اخباری که سطح ابهام را بالا می‌برد مانند احتمال اعمال تحریم‌های جدید یا نامشخص بودن واکنش ایران باعث می‌شود بخشی از سرمایه‌گذاران به‌صورت تکنیکی اقدام به شناسایی سود کنند یا ترجیح دهند موقتاً نقد بمانند تا چشم‌انداز روشن‌تر شود. پول‌های خارج‌شده کجا رفتند؟ یکی از مهم‌ترین پرسش‌ها پس از این ریزش، مقصد نقدینگی خارج‌شده از بازار بود. برخلاف تصور عمومی، این پول الزاماً به بازارهای موازی سرازیر نشده است. به گفته سیدی، بخشی از این خروج، صرفاً به معنای توقف موقت در نقدینگی است. او گفت: سرعت رشد قیمت در بازارهایی مثل طلا و ارز طی روزهای اخیر بسیار بالا بوده و همین موضوع باعث شده جذابیت خرید در سطوح فعلی کاهش پیدا کند. بنابراین، بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند فعلاً در موقعیت نقد باقی بمانند تا پس از مشخص شدن شرایط، تصمیم‌گیری کنند. به بیان دیگر، بازار در حال تجربه یک فاز انتظار است؛ جایی که پول نه لزوماً از بازار سرمایه خارج شده، بلکه در حالت تعلیق قرار گرفته است. بازگشت نسبی بازار؛ اما نه برای همه در معاملات امروز، شاخص‌ها تا حدی به مدار مثبت بازگشتند؛ اما این به معنای بازگشت کامل اعتماد به بازار نیست. داده‌ها نشان می‌دهد که همچنان خروج پول از بخش قابل‌توجهی از بازار ادامه دارد و تنها در برخی ابزارها، به‌ویژه صندوق‌های اهرمی و بخشی از …