تحلیل بنیادی «کپارس»

در حال حاضر، شرکت کاشی پارس به‌عنوان واحد فرعی شرکت صنایع کاشی و سرامیک سینا (سهامی عام) فعالیت می‌کند و واحد تجاری نهایی گروه، بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی است.تولید و فروش:ظرفیت اسمی شرکت شامل ۳.۵ میلیون مترمربع کاشی دیواری و ۲.۸ میلیون مترمربع کاشی پرسلان است که در مجموع به ۶.۳ میلیون مترمربع در سال می‌رسد.

حدود ۲۵ درصد از فروش کاشی پرسلان و ۸۰ درصد از فروش کاشی دیواری شرکت از محل صادرات حاصل می‌شود که نشان‌دهنده سهم بالای بازارهای صادراتی در فروش شرکت است. همچنین حدود ۹ درصد از مبلغ فروش بابت تخفیفات فروش کسر می‌شود که در محاسبه فروش خالص شرکت اهمیت دارد.

بهای تمام شده:

مواد اولیه شرکت شامل مواد بدنه (خاک و سیلیس) حدود ۲۰٪، مواد رنگ و لعاب (لعاب، فریت و سیلیکات) حدود ۴۱٪ و مواد بسته‌بندی (کارتن، پالت و نایلون) حدود ۳۲٪ از مبلغ خرید مواد اولیه در سال ۱۴۰۴ بوده است. سایر مواد نیز حدود ۶٪ از خرید را تشکیل می‌دهند. بنابراین، بخش عمده خرید مواد اولیه مربوط به رنگ و لعاب و مواد بسته‌بندی است. در ساختار بهای تمام‌شده نیز ۵۵٪ مواد اولیه، ۱۰٪ دستمزد مستقیم و ۳۵٪ سربار تولید را تشکیل می‌دهد.نقاط قوت و ضعف:

نقاط قوت

•    سابقه و تجربه طولانی شرکت 

•    تنوع محصولات

نقاط ضعف

•    وابستگی به تسهیلات بانکی برای تأمین منابع موردنیاز

•    مشکلات تأمین انرژی، گاز و برق

روند سودآوری:

برآورد ارزش گذاری:

عنوان

سال 1405

فروش پرسلان

2.8 میلیون متر مربع

فروش دیواری

2.4 میلیون متر مربع

نرخ دلار 9 ماه باقی مانده

195 هزار تومان

نرخ فروش پرسلان 9 ماه باقی مانده

1.1 میلیون تومان

نرخ فروش دیواری 9 ماه باقی مانده

550 هزار تومان

نرخ فروش صادراتی پرسلان 9 ماه باقی مانده

4.7 دلار

نرخ فروش صادراتی دیواری 9 ماه باقی مانده

3.1 دلار

تورم هزینه ها

50 درصد

سود برآوردی سال 1405

833 میلیارد تومان

EPS برآوردی

3،321 ریال

قیمت سهم

12،160 ریال

P/E Forward

3.7 واحد 

ارزش دلاری:

تحلیل تکنیکال:کپارس ساختار 5 موجی صعودی و سه موجی اصلاحی خود را از محدوده 350 تومان شروع و در 720 تومان به پایان رسانده است و در نتیجه موج صعودی از 720 تا 1019 تومان را میتوان موج 1 صعودی از ساختار بعدی در نظر گرفت. در این صورت اصلاح تا قیمت 881 تومان موج دوم بوده و شروع حرکت صعودی از قیمت 881 تومان را میتوان موج 3 در نظر گرفت که در این صورت هدف اول آن قیمت 1389 تومان است.جمع بندی:

با توجه به موقعیت مناسب تکنیکال سهم و P/E معادل ۳.۷، کپارس از نظر ارزندگی در محدوده مناسبی قرار دارد و می‌تواند مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد.