نگاه دقیق تر به تحولات در بازار مس

سال جاری میلادی تحولات بزرگ در بازارهای مختلف رخ داده است برای مثال قیمت طلا و نقره ابتدای سال به رکوردهای جدید رسید و سپس سقوط کرد، قیمت مس در آمریکا به رکورد جدید رسید، عملکرد بورس آمریکا به رغم ریسک ها مثبت بوده و سه شاخص این بورس به ارقام بی سابقه افزایش یافته اند.

علت درخشش مس چیست؟

مس به دلیل مصرف گسترده در اقتصاد جهان معمولا معیاری از سلامت اقتصاد دنیاست و هرگاه قیمت ها بالا می رود این باور بوجود می آید که وضعیت اقتصاد جهان خوب است و بهتر خواهد شد. اما آیا همواره می توان چنین برداشتی داشت؟ پاسخ منفی است.

قیمت فلزات پایه در ماه های اخیر رشد کرده و پایان هفته گذشته قیمت مس در آمریکا به رکوردی جدید یعن 6.9 دلار به ازاء هر پوند رسید. قیمت مس در بورس لندن بالاتر از 14 هزار دلار در نوسان است و شاید تصور شود این رشد حاصل رونق فراگیر اقتصاد جهان است اما باید گفت چنین نیست.

واقعیت این است که رشد قیمت مس بیش از آنکه حاصل رونق اقتصاد جهان و افزایش همه جانبه تقاضا باشد حاصل اختلال در عرضه و تولید این فلز مهم پایه است. تقاضا برای مس در بخش های مختلف اقتصاد جهان بسیار بالاست اما رشد سریع قیمت ها در ماه های اخیر عموما حاصل اختلال در عرضه و تولید بوده است.

یکی از تحلیلگران می گوید: "عامل رشد قیمت مس، توسعه شبکه های برق و مراکز داده است. این یعنی برخلاف قبل، رشد قیمت مس حاصل رونق کلی اقتصاد جهان نیست بلکه یک بخش از اقتصاد جهان که همان هوش مصنوعی است سبب شده تقاضا برای مس افزایش یابد و قیمت ها بالا رود. همزمان شاهد اختلال هایی در عرضه و تولید هستیم و همه می دانیم که ایجاد ظرفیت جدید تولید مس در جهان بسیار هزینه بر و زمانبر است."

سال جاری میلادی موضوع تعرفه های ترامپ و اقدامات چین در حوزه قراضه مس دو عامل دیگر رشد قیمت این فلز مهم پایه بوده اند. پیش بینی اعمال تعرفه بر مس وارداتی به آمریکا سبب شد خریداران آمریکایی میزان بالا از مس موجود در انبارهای جهان را خریداری کرده و به آمریکا منتقل کنند تا تعرفه شامل حال آنها نشود. این اقدام به کاهش شدید ذخیره مس در بورس های فلزی منجر شد و قیمت ها بالا رفت.

تمرکز بر چین

برنامه هایی که چین به عنوان دومین اقتصاد بزرگ جهان دارد بسیار ضروری است. یکی از این برنامه ها سرمایه گذاری 570 میلیارد دلاری در حوزه نوسازی شبکه برق است. این یعنی میزان بالاتر تقاضا برای مس و رشد قیمت ها. البته وضعیت اقتصاد چین چندان رضایت بخش نیست یعنی بحران در بخش مسکن ادامه دارد، فعالیت های تولیدی و خدماتی کاهش یافته و نرخ تورم در محدوده صفر درصد قرار دارد.

سیاست های پولی در آمریکا

موضوع مهم دیگر این است که قیمت بالای نفت می تواند بر تورم در آمریکا بیفزاید و بانک مرکزی این کشور را وادار کند نرخ های بهره را بالا ببرد. در این سناریو نه تنها شاخص دلار رشد می کند و این به زیان بازار مس است بلکه اقتصاد سرد می شود. احتمالا نرخ رشد اقتصاد آمریکا سال جاری کمتر از سال قبل است. درباره جهان هم این گفته صادق است یعنی انتظار می رود سال جاری نرخ رشد اقتصاد جهان کمتر از سال قبل باشد. این یعنی رشد تقاضا برای مس فراگیر و بسیار زیاد نخواهد بود.

یک نکته مهم

عملکرد بازار مس در سال جاری میلادی مثبت بوده اما برخلاف سال های گذشته که رشد قیمت مس حاصل رونق اقتصاد جهان بود سال جاری این رشد حاصل افزایش تقاضا در بخس شبکه برق و دیتاسنترهاست البته اختلال در عرضه و تولید هم در این رشد تاثیر داشته است. این یعنی باید روندها را بطور دقیق بررسی کرد و به دلایل واقعی تحولات پی برد. تحولات در بازار طلا هم سال جاری خلاف انتظارات بوده است. بحران ها معمولا سبب جذابیت طلا می شوند انتظار می رفت تحولات خاورمیانه به رشد شدید قیمت طلا منجر شود اما بازار طلا عمدتا از یک عامل دیگر یعنی نگرانی درباره رشد تورم و افزایش نرخ های بهره در آمریکا تاثیر پذیرفت و شاهد کاهش شدید قیمت فلز زرد هستیم.