به گزارش خبرگزاری اقتصاد ایران ، بازار جهانی طلا در ماههای اخیر میان دو نیروی متضاد در نوسان بوده است؛ از یک سو تشدید ریسکهای ژئوپلیتیکی، خرید بانکهای مرکزی و نگرانیهای مالی از قیمتها حمایت کردهاند، اما از سوی دیگر افزایش نرخهای بهره واقعی و رشد هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازده، مهمترین مانع پیش روی طلا بوده است.
اکنون با تغییر تدریجی انتظارات درباره مسیر سیاست پولی آمریکا، نگاه سرمایهگذاران به این سمت معطوف شده که آیا فشار نرخهای واقعی به اوج خود رسیده و آیا همین مانع بزرگ میتواند به محرک جدید صعود طلا تبدیل شود.
کیتکونیوز نوشت، سرمایهگذاران طلا در سال ۲۰۲۶ با یک تناقض دشوار مواجه بودهاند؛ از یک سو فضای ژئوپلیتیکی و نگرانیهای مالی، بیش از هر زمان دیگری از یک دارایی امن مانند طلا حمایت میکند، اما از سوی دیگر، افزایش انتظارات درباره نرخهای بهره واقعی، هزینه فرصت نگهداری فلزی بدون سوددهی را بهشدت بالا برده و باعث شده طلا در ماههای اخیر با فشار مواجه شود.
با این حال، پرسش اصلی برای سرمایهگذاران طلا دیگر این نیست که آیا بازده واقعی اوراق بالاست یا خیر؛ چراکه پاسخ کاملاً مشخص است: بازده واقعی در سطوح بالایی قرار دارد. پرسش مهمتر این است که آیا بازده واقعی میتواند از این سطح، افزایش قابلتوجه دیگری را تجربه کند؟ برای شمار بیشتری از تحلیلگران، پاسخ این سؤال منفی است.
مؤسسه BCA Research این هفته اعلام کرد که «بدترین بخش از فشار نرخهای بهره واقعی بر طلا احتمالاً پشت سر گذاشته شده است». روکیه ابراهیم، استراتژیست ارشد کالاهای این مؤسسه، معتقد است سرمایهگذاران برای آغاز موج جدید صعودی طلا الزاماً به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نیاز ندارند؛ بلکه کافی است نرخهای واقعی و دلار آمریکا دیگر به روند صعودی خود ادامه ندهند. بازقیمتگذاری شدید سیاست پولی؛ طلا بخش بزرگی از فشار را جذب کرد
این تفاوت دیدگاه اهمیت زیادی دارد. طلا تاکنون بخش قابلتوجهی از تغییر انتظارات درباره سیاست پولی آمریکا را پشت سر گذاشته است. در ابتدای سال، بازارها انتظار یک یا دو مرحله کاهش نرخ بهره را داشتند، اما اکنون سرمایهگذاران احتمال یک یا دو مرحله افزایش نرخ بهره را نیز در نظر میگیرند.
مؤسسه جفریز برآورد کرده است که بازده …
