به گزارش سرمایه و بورس، در این فاصله، تحولات سیاسی و اقتصادی، نرخهای غیررسمی، معاملات محدود و روند بازارهای بینالمللی میتوانند انتظارات ارزی را تغییر دهند و زمینهساز بازگشایی متفاوت بازار در نخستین روز کاری شوند. با توجه به آخرین نرخ دلار آزاد در محدوده ۱۸۷ هزار تومان، بازار ارز در سه روز تعطیلی بیش از هر چیز تحت تأثیر رفتار انتظاری معاملهگران قرار خواهد داشت.
در روزهای تعطیل، کاهش حجم معاملات باعث میشود کشف قیمت واقعی دلار دشوارتر شود. ممکن است نرخهایی در معاملات محدود یا فضای غیررسمی اعلام شود، اما این قیمتها الزاماً بیانگر نرخ قطعی بازار در نخستین روز کاری نیستند.
با این حال، همین نرخهای محدود میتوانند بر انتظارات معاملهگران اثر بگذارند. اگر دلار در طول تعطیلات بالاتر از آخرین نرخ ثبتشده حرکت کند، احتمال دارد بخشی از این افزایش در زمان بازگشایی بازار داخلی خود را نشان دهد. در مقابل، کاهش نرخ ارز در معاملات غیررسمی میتواند زمینهساز شروع آرامتر بازار شود.
بنابراین در سه روز تعطیلی، مسیر انتظارات مهمتر از یک نرخ لحظهای خواهد بود.
سناریوی اول، تثبیت دلار در محدوده فعلی
محتملترین سناریو در صورت نبود شوک سیاسی یا اقتصادی جدید، نوسان دلار در نزدیکی آخرین محدوده معاملاتی است.
اگر عرضه و تقاضا تغییر محسوسی نداشته باشد و خبر مهمی در حوزه سیاست خارجی، درآمدهای ارزی یا تحولات اقتصادی منتشر نشود، بازار میتواند در تعطیلات وارد فاز انتظار شود. در این حالت، نرخهای غیررسمی ممکن است نوسان داشته باشند، اما لزوماً به معنی شکلگیری یک روند جدید نیستند.
در چنین شرایطی، نرخ حدود ۱۸۷ هزار تومان بهعنوان آخرین محدوده معاملاتی پیش از تعطیلی، میتواند مبنای ذهنی معاملهگران برای آغاز معاملات بعد از تعطیلات باشد.
سناریوی دوم؛ حرکت دلار به سمت قیمتهای بالاتر
اگر در فاصله تعطیلات، اخبار منفی سیاسی یا اقتصادی منتشر شود، انتظارات افزایشی میتواند تقویت شود. در چنین شرایطی، کاهش حجم معاملات نیز ممکن است باعث افزایش فاصله میان قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش شود.
در این سناریو، حتی اگر معاملات رسمی متوقف باشد، بازار غیررسمی میتواند نرخهای بالاتری را تجربه کند و معاملهگران روز کاری بعد را با انتظارات صعودی آغاز کنند.
نکته مهم این است که هر نرخ بالاتری که در تعطیلات اعلام شود، الزاماً به معنای تثبیت دلار در همان سطح نیست؛ زیرا پس از بازگشایی، حجم معاملات و میزان عرضه و تقاضا میتواند قیمت را تعدیل کند.
سناریوی سوم، اصلاح دلار پس از تعطیلات
سناریوی دیگر، کاهش نرخ دلار در معاملات محدود یا تغییر فضای انتظارات ارزی است. اگر در تعطیلات اخبار مثبتی درباره روابط خارجی، عرضه ارز یا سیاستهای اقتصادی منتشر شود، بخشی از تقاضای احتیاطی ممکن است کاهش پیدا کند.
در این حالت، احتمال دارد بازار در نخستین روز کاری با افزایش عرضه و کاهش تقاضای هیجانی مواجه شود و دلار پایینتر از نرخهای غیررسمی روزهای تعطیل معامله شود.
به همین دلیل، خرید ارز صرفاً بر اساس نرخهایی که در فضای مجازی در تعطیلات منتشر میشود، میتواند ریسک بالایی داشته باشد.
یورو و سایر ارزهای خارجی چه مسیری خواهند داشت؟
نوسان یورو، پوند و سایر ارزهای خارجی در بازار ایران علاوه بر نرخ دلار داخلی، به تغییرات ارزش آنها در بازارهای جهانی نیز وابسته است.
برای مثال، اگر یورو در برابر دلار در بازار جهانی تقویت شود، این افزایش میتواند از طریق نرخ دلار داخلی به قیمت یورو در بازار ایران منتقل شود. برعکس، کاهش ارزش یورو در بازار جهانی میتواند بخشی از فشار افزایشی قیمت این ارز در بازار داخلی را کاهش دهد.
بنابراین در سه روز تعطیلی، برای پیشبینی قیمت یورو نمیتوان فقط نرخ یورو در بازار ایران را بررسی کرد؛ نسبت جهانی یورو به دلار و مسیر دلار داخلی باید همزمان مورد توجه قرار گیرد.
بازار ارز در تعطیلات با یک نرخ واحد مواجه نیست
یکی از مهمترین نکات درباره بازار ارز در تعطیلات، تفاوت میان «نرخ اعلامی» و «نرخ معاملهشده» است.
وقتی حجم معاملات کاهش مییابد، ممکن است نرخهای پیشنهادی خرید و فروش فاصله بیشتری پیدا کنند. در نتیجه، یک نرخ اعلامشده در فضای غیررسمی نمیتواند بهتنهایی مبنای پیشبینی دقیق بازار قرار گیرد.
قیمت واقعی دلار زمانی روشنتر خواهد شد که بازار رسمی و معاملات گسترده پس از تعطیلات دوباره فعال شوند و میزان واقعی عرضه و تقاضا مشخص شود.
سه عامل تعیینکننده دلار بعد از تعطیلات
برای پیشبینی جهت بازار ارز در نخستین روز کاری پس از تعطیلات، سه متغیر اهمیت بیشتری دارند:
نخست، نرخ دلار در معاملات غیررسمی طی تعطیلات؛ اگر این نرخ بدون حجم معاملات قابل توجه افزایش پیدا کند، نباید تمام این افزایش را قطعی تلقی کرد.
دوم، اخبار سیاسی و اقتصادی؛ هر خبر جدید درباره روابط خارجی، تحریمها، درآمدهای ارزی و سیاستهای اقتصادی میتواند انتظارات بازار را تغییر دهد.
سوم، وضعیت عرضه و تقاضا در زمان بازگشایی؛ در نهایت قیمت واقعی زمانی شکل میگیرد که معاملات با حجم بالاتر آغاز شود.
سه روز تعطیلی، سه سناریو برای دلار
بازار ارز در سه روز تعطیلی را نمیتوان با یک عدد قطعی پیشبینی کرد. اگر اتفاق غیرمنتظرهای رخ ندهد، سناریوی ثبات و نوسان محدود دلار در نزدیکی محدوده ۱۸۷ هزار تومان محتملتر است. در مقابل، انتشار اخبار منفی میتواند انتظارات افزایشی ایجاد کند و اخبار مثبت نیز ظرفیت اصلاح نرخ را افزایش خواهد داد.
بنابراین، نرخهایی که در تعطیلات منتشر میشوند بیشتر باید بهعنوان سیگنال انتظاری دیده شوند، نه قیمت قطعی بازار. تعیینکننده اصلی نرخ دلار و سایر ارزهای خارجی، نخستین معاملات پرحجم پس از تعطیلات و برآیند واقعی عرضه و تقاضا خواهد بود.
