شهرآرانیوز؛ بانک مرکزی اروپا (ECB) در گزارشی تازه درباره رونق هوش مصنوعی، نسبت به افزایش بیش از حد ارزشگذاری شرکتهای فناوری و احتمال وقوع یک اصلاح بازار ناشی از حباب هوش مصنوعی هشدار داده است. این گزارش که روز ۱۷ اوت ۲۰۲۶ منتشر شده، شرایط فعلی بازار را با دوره حباب داتکام مقایسه میکند و میپرسد آیا رشد فعلی هوش مصنوعی حاصل خوشبینی منطقی است یا نشانه شکلگیری یک حباب جدید. ارزش سهام فناوری به محدوده حباب داتکام نزدیک شده است
به گفته کارشناسان بانک مرکزی اروپا، رشد هوش مصنوعی طی سالهای اخیر موجب جهش چشمگیر سهام شرکتهای فناوری شده و ارزشگذاری بازار آمریکا اکنون به سطوحی نزدیک شده است که آخرین بار در دوران حباب داتکام مشاهده شده بود.
یکی از شاخصهایی که ECB به آن اشاره کرده، نسبت CAPE یا نسبت قیمت به سود تعدیلشده چرخهای است. این شاخص برای بازار سهام آمریکا در حال حاضر به نزدیکی بالاترین سطوح تاریخی خود رسیده است. ارزشگذاری بازارهای سهام منطقه یورو نیز افزایش یافته، هرچند شدت آن کمتر از بازار آمریکا بوده است.
بانک مرکزی اروپا تأکید میکند که بخش قابلتوجهی از این افزایش قیمتها به انتظارات سرمایهگذاران درباره تأثیر هوش مصنوعی بر اقتصاد، بهرهوری و سودآوری شرکتها مربوط میشود. آیا موفقیت هوش مصنوعی هم میتواند به سقوط سهام منجر شود؟
نکته مهم گزارش ECB این است که حتی موفقیت هوش مصنوعی لزوماً به معنای تداوم رشد قیمت سهام شرکتهای فناوری نیست.
در مراحل اولیه توسعه یک فناوری جدید، ریسک بیشتر متوجه شرکتهای خاص است و سرمایهگذاران میتوانند با متنوعکردن سبد خود این ریسک را کاهش دهند. اما هرچه هوش مصنوعی بیشتر در اقتصاد نفوذ کند، موفقیت یا شکست آن به مسئلهای گستردهتر برای کل اقتصاد تبدیل میشود.
در چنین شرایطی، سرمایهگذاران ممکن است برای پذیرش ریسک بیشتر، بازده بالاتری مطالبه کنند. افزایش این «صرف ریسک» میتواند حتی در شرایطی که هوش مصنوعی واقعاً موجب افزایش درآمد و سود شرکتها شده است، فشار نزولی بر ارزشگذاری سهام ایجاد کند.
…