بورس تهران در نخستین روز هفته اگرچه با رشد محدود شاخصها به کار خود پایان داد، اما رفتار جریان نقدینگی و صندوقهای اهرمی نشانههایی متفاوت از ظاهر سبز بازار مخابره کرد. شاخص هموزن برای هفدهمین روز متوالی در مسیر صعودی حرکت کرد، ارزش معاملات خرد به نزدیکی ۴۰هزار میلیارد تومان رسید و بااینحال، سرمایهگذاران حقیقی بیش از ۳هزار میلیارد تومان از بازار سهام خارج کردند. در این میان، صندوقهای اهرمی نیز پس از مدتها با موجی از عرضه مواجه شدند؛ به طوری که در روز گذشته، تنها یک صندوق از ۹ صندوق اهرمی بازار مثبت بود و پنج صندوق با حباب منفی نزدیک به ۲۰درصدی معامله شدند؛ فاصلهای که بار دیگر مساله ناکارآمدی سازوکار قیمتگذاری این ابزارها را برجسته کرده است.
معاملات روز شنبه در شرایطی آغاز شد که تقاضا در یک ساعت نخست توانست شاخصهای سهامی را به سمت سطوح بالاتر هدایت کند. با این حال، این روند چندان دوام نیاورد و در ادامه با افزایش عرضهها، شاخصهای اصلی بازار از سقف روزانه خود فاصله گرفتند. در پایان بازار، شاخص کل تنها ۱۴۳ واحد افزایش یافت و عملا تغییر محسوسی را تجربه نکرد. در مقابل، شاخص هموزن با رشد ۰.۱درصدی در سطح یکمیلیون و ۶۰۶ هزار واحد قرار گرفت و برای هفدهمین روز متوالی به مسیر صعودی خود ادامه داد. با وجود تداوم رکوردزنی شاخص هموزن، جریان نقدینگی تصویر متفاوتی از معاملات ارائه کرد. ارزش معاملات خرد سهام در محدوده ۴۰هزار میلیارد تومان قرار گرفت، اما سرمایهگذاران حقیقی حدود ۳هزار و ۴۰۰میلیارد تومان از گردونه معاملات سهام خارج کردند. در پایان روز نیز ۵۶درصد نمادها سبزپوش و ۴۴درصد سرخپوش بودند. به این ترتیب، بازار اگرچه از منظر شاخصها همچنان نشانههایی از مقاومت در برابر عرضهها نشان میدهد، اما رفتار پول نشان میدهد که بخشی از معاملهگران در سطوح فعلی ترجیح میدهند بخشی از سهام خود را نقد کنند.
حباب منفی اهرمیها
یکی از مهمترین اتفاقات معاملات روز گذشته را باید در معاملات صندوقهای اهرمی جستوجو کرد. به جز یک صندوق، سایر صندوقهای اهرمی با افت قیمت مواجه شدند و در مجموع حدود ۲۹میلیارد تومان پول نیز توسط حقیقیها از این صندوقها خارج شد. این اتفاق در شرایطی رخ داده که مساله حباب منفی در صندوقهای اهرمی همچنان پابرجاست. از میان ۹ …
