افزایش بازده اوراق بلندمدت تنها یک تحول در بازار بدهی نیست؛ این روند میتواند هزینه تأمین مالی را برای دولت، شرکتها و خانوارهای آمریکایی افزایش دهد و در نهایت بر سرمایهگذاری و مصرف اثر بگذارد. سرمایهگذاران اکنون نسبت به افزایش عرضه اوراق خزانه، کسری بودجه آمریکا و رشد حجم بدهی دولت حساستر شدهاند.
یکی دیگر از عوامل مهم، افزایش قیمت نفت است، نفت برنت در معاملات امروز از مرز ۹۱ دلار عبور کرده و نگرانی از تداوم اختلال در جریان انرژی، احتمال بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده است، از نگاه بازار، نفت گران میتواند مسیر کاهش نرخ بهره را برای بانکهای مرکزی دشوارتر کند.
در همین حال، افزایش بازده اوراق تنها به آمریکا محدود نمانده است. بازده اوراق دولتهای اروپایی و ژاپن نیز در سطوح بالایی قرار گرفته و نشان میدهد سرمایهگذاران در حال بازنگری در انتظارات خود درباره نرخ بهره، تورم و سیاستهای مالی هستند. در ژاپن نیز بازده اوراق ۱۰ ساله به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسیده است.
اهمیت تحولات امروز برای بازار سهام نیز بالاست. هنگامی که بازده اوراق دولتی افزایش مییابد، جذابیت داراییهای کمریسکتر بیشتر میشود و ارزشگذاری سهام، بهویژه شرکتهای رشدی و فناوری، میتواند تحت فشار قرار گیرد، بازار جهانی اکنون با ترکیبی از تورم انرژی، بدهی سنگین دولتها، افزایش بازده اوراق و ریسکهای ژئوپلیتیکی مواجه است؛ ترکیبی که میتواند نوسانات بازارهای مالی را در هفتههای آینده افزایش دهد. کد مطلب 996823
