اقتصادی
به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، تنگه هرمز یکی از مهمترین گلوگاههای انرژی جهان به شمار میرود و هرگونه اختلال طولانیمدت در عبور نفتکشها از این مسیر میتواند پیامدهایی فراتر از بازار نفت داشته باشد.
اگرچه آمریکا بهدلیل افزایش تولید داخلی نفت و گاز، وابستگی مستقیم کمتری به نفت عبوری از خلیج فارس دارد، اما این کشور از تبعات افزایش قیمت جهانی نفت مصون نیست. بازار نفت ماهیتی جهانی دارد و کاهش عرضه یا افزایش ریسک انتقال نفت از منطقه خلیج فارس میتواند قیمتها را در بازارهای مختلف افزایش دهد.
این مسئله برای اقتصادهای بزرگ واردکننده انرژی، بهویژه در اروپا و آسیا، اهمیت بیشتری دارد. افزایش قیمت نفت و گاز میتواند هزینه واردات، حملونقل و تولید را افزایش داده و فشار تورمی در این کشورها را تشدید کند.
شوک نفتی چگونه به بازارهای مالی منتقل میشود؟
افزایش قیمت انرژی در مرحله نخست هزینه واردات کشورهای مصرفکننده را بالا میبرد. این کشورها برای تأمین همان میزان نفت و گاز به منابع ارزی بیشتری نیاز خواهند داشت.
دولتها در چنین شرایطی ممکن است برای حمایت از خانوارها و صنایع، منابع بیشتری اختصاص دهند یا از ذخایر ارزی خود استفاده کنند. یکی از سناریوهای احتمالی نیز تغییر ترکیب داراییهای خارجی و تبدیل بخشی از داراییهای مالی به منابع نقد است.
در این میان، اوراق خزانهداری آمریکا اهمیت ویژهای پیدا میکند. این اوراق یکی از مهمترین داراییهای بازار مالی جهان است و دولتها و مؤسسات مالی در کشورهای مختلف بخش قابلتوجهی از ذخایر خارجی خود را در قالب آن نگهداری میکنند.
بر اساس آمار مورد اشاره در این تحلیل، ژاپن با حدود 1.18 تریلیون دلار از بزرگترین دارندگان خارجی اوراق خزانه آمریکا محسوب میشود. انگلیس با حدود 865 میلیارد دلار و چین با حدود 700 میلیارد دلار نیز در میان دارندگان بزرگ این اوراق قرار دارند. مجموع دارایی خارجی اوراق خزانه آمریکا در سپتامبر 2025 نیز حدود 9.25 تریلیون دلار گزارش شده بود.
احتمال فشار بر بازده اوراق خزانه
در صورت تشدید و طولانی شدن بحران انرژی، اگر کشورهای بزرگ برای تأمین منابع ارزی مورد نیاز خود بخشی از داراییهای خارجیشان را به فروش برسانند، افزایش عرضه اوراق خزانه آمریکا میتواند قیمت این اوراق را تحت فشار قرار دهد. …
