دنیای اقتصاد /شاخص بورس تهران دیروز با بازدهی ۲.۴۲درصدی، برای نخستینبار از مرز ۷میلیون واحد عبور کرد؛ محدودهای که دستیابی به آن تا چندی پیش دور از واقعیت به نظر میرسید.
شاخص کل در حالی رکوردهای تازهای ثبت میکند که یک پرسش مهم بیش از همیشه در کانون توجه فعالان بازار قرار گرفته است؛ آیا بورس ۷میلیونی وارد محدوده حباب شده است؟ بررسی روند تاریخی شاخص و مقایسه آن با ارزش واقعی بازار نشان میدهد که هنوز بازار سهام با وجود رشد قیمتها جذاب است. افزایش قیمت دلار، تداوم نرخ بهره حقیقی منفی و بهبود چشمانداز سودآوری شرکتها موجب شده است ارزش منصفانه سهام نیز همزمان با رشد نماگر اصلی افزایش یابد. برآوردها نشان میدهد شاخص کل در کوتاهمدت، تا محدوده ۷.۶میلیون واحد همچنان از پشتوانه ارزندگی برخوردار است و در صورت تداوم شرایط فعلی و معامله بازار در P/E مناسب، رسیدن نماگر اصلی به محدوده ۹میلیون واحد در زمستان دور از دسترس نخواهد بود. با این حال، ریسکهای سیاسی و نرخ بهره همچنان میتوانند این مسیر را تغییر دهند. …
