دعوای نرخ سود؛ نقدی بر تحلیل تک‌بعدی نرخ بهره

این روزها بحث و جدل درخصوص نرخ سود بانکی و اثرگذاری آن بر قیمت سهام، تشکیل حباب و تشدید تورم بسیار داغ است و بعضا مدافعان و مخالفان یکدیگر را به سختی متهم می‌کنند. انگشت اتهام هم بیشتر به سمت فعالان بازار سهام نشانه رفته است. بخشی از این اتهامات ناشی از عدم شناخت سازوکار بازار سرمایه و در نظر نگرفتن سابقه تاریخی سیاست‌گذار در سرکوب قیمتی سهام برای دوره‌های بلندمدت است. عموم کارشناسان اقتصادی درک درستی از بازار پولی دارند اما بازار سرمایه موجودی بیگانه برای آنهاست. بنابراین تحلیل‌های تک‌بعدی همراه با اتهامات (عموما) ناروا به یک رویه بدل شده است. گزارش پیش رو درخصوص کانال اثرگذاری سیاست‌های بانک مرکزی بر بازار سرمایه توضیحات مختصری ارائه می‌کند.