گوشه‌نشینی بورس در سیل نقدینگی

بر اساس آخرین اعلام بانک مرکزی رشد سالانه نقدینگی در بهمن‌ماه به بیش از 47درصد رسیده است. برآورد می‌شود که رقم نقدینگی در خردادماه به 18هزار همت رسیده باشد. با این حال همچنان ارزش بازار سهام ایران در محدوده 16هزار همت قرار دارد که فاصله قابل‌توجهی با رقم نقدینگی دارد. حدود سه‌سال است که به‌دلیل ریسک‌های موجود در اقتصاد ایران نسبت ارزش بازار سهام به نقدینگی، به‌جای همراستایی با جهش پولی، در سطحی پایین و ناپایدار نوسان می‌کند؛ پدیده‌ای که بیش از آنکه ارزندگی بازار سهام را روایت کند، بازتابی از بی‌اعتمادی، ریسک‌های ساختاری و رقابت شدید دارایی‌هاست. تجربه جهش ۱۳۹۹ نیز نشان داد که ورود هیجانی پول بدون پشتوانه بنیادی، پایدار نیست. اکنون پرسش اصلی این است که چرا اقتصاد ایران با وجود وفور نقدینگی، هنوز نتوانسته است بورس را به مقصدی جذاب برای پول داغ تبدیل کند؟