سعید اسلامیبیدگلی، دبیرکل پیشین کانون نهادهای سرمایهگذاری ایران، در پنل «چشمانداز تحولات کلان و راهکارهای مقابله با خطر ابرتورم» در همایش «چشمانداز اقتصاد ایران ۱۴۰۵» با تأکید بر محدود بودن ظرفیت بازار سرمایه برای تأمین مالی، گفت: با وجود آنکه بازار سرمایه به مهمترین مسیر تأمین مالی شرکتهای بزرگ تبدیل شده، اما کوچک بودن این بازار، سلطه دولت بر بازار بدهی و نرخهای بالای تأمین مالی، امکان تجهیز منابع برای بخش خصوصی را بهشدت محدود کرده است. وی با اشاره به روند سرمایهگذاری در اقتصاد ایران اظهار کرد: اقتصاد ایران طی سالهای گذشته به جای توسعه، به سمت استهلاک حرکت کرده است. پروژههایی که در گذشته از محل بودجه عمومی اجرا میشدند، به تدریج متوقف شدند و همزمان، محدودیت دسترسی به منابع مالی خارجی نیز باعث شد بسیاری از طرحهای عمرانی و توسعهای به بنبست برسند. به گفته او، حرکت دولت به سمت بازار سرمایه نیز بیش از آنکه ناشی از یک راهبرد توسعهای باشد، نتیجه محدود شدن سایر منابع تأمین مالی بوده است.
اسلامیبیدگلی افزود: با وجود اهمیت بازار سرمایه، ارزش این بازار در مقایسه با تولید ناخالص داخلی همچنان پایین است و در نتیجه، ظرفیت تأمین مالی آن نیز محدود باقی مانده است. علاوه بر این، گردش معاملات در بورس ایران بسیار پایینتر از استانداردهای جهانی است و کاهش نقدشوندگی، کارایی بازار را تضعیف کرده است.
وی با اشاره به آمارهای سازمان بورس گفت: حدود ۵۵ درصد تأمین مالی از طریق ابزارهای بدهی و ۴۴ درصد از طریق افزایش سرمایه انجام شده است؛ اما بخش عمده افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی داراییها و سود انباشته بوده که عملاً منابع مالی جدیدی وارد شرکتها نمیکند. بنابراین، سهم واقعی تأمین مالی از طریق سرمایه بسیار کمتر از آمارهای ظاهری است.
دبیرکل پیشین کانون نهادهای سرمایهگذاری ایران با اشاره به ساختار بازار بدهی اظهار کرد: دولت بازیگر اصلی این بازار است و حدود ۸۶ تا ۸۷ درصد بازار بدهی و نزدیک به ۸۰ درصد تأمین مالی جدید را در اختیار دارد. این وضعیت موجب شده سهم بخش خصوصی از بازار بدهی بسیار محدود باشد و در سال ۱۴۰۵ نیز شرکتها تنها حدود ۱۲ درصد از این بازار …
