بهره سیاستگذار از نرخ سود

در روزهای اخیر، بحث استفاده از ابزار نرخ سود برای مهار تورم بار دیگر مطرح شده است. «دنیای‌اقتصاد» با بهره‌گیری از تجربه ترکیه و ادبیات اقتصادی، سازوکارهای استفاده موثر از این ابزار را برای کنترل تورم بررسی کرده است. این بررسی‌ها نشان می‌دهد افزایش نرخ سود، در صورت همراهی با اصلاح نظام مالی و شبکه بانکی، می‌تواند به مهار تورم کمک کند؛ در غیر این صورت، ممکن است تنها تورم را به آینده منتقل کند یا حتی به تشدید آن بینجامد. همچنین بررسی منحنی بازده اوراق خزانه اسلامی از شیب تند صعودی آن حکایت دارد که می‌تواند بیانگر انتظار بازار نسبت به تورم و نرخ‌های سود بالاتر در آینده باشد. وابستگی بانک‌های ایران به منابع بانک مرکزی و ناترازی شبکه بانکی، اثربخشی انتقال سیاست پولی از مسیر نرخ سود را به‌شدت کاهش می‌دهد. از این‌رو، مهار تورم مستلزم به‌کارگیری هماهنگ ابزارهای سیاستگذاری اقتصادی است؛ بنابراین در کنار …