ارزش واقعی شرکت‌های فناوری؛ آنچه در ترازنامه دیده نمی‌شود

اشتباه رایج آن است که هنوز سود خالص، دارایی‌های مشهود و نسبت P/E به عنوان نقطه شروع تحلیل معرفی می‌شوند؛ درحالی‌که در بسیاری از شرکت‌های فناوری این شاخص‌ها نه تنها ارزش را توضیح نمی‌دهند، بلکه گاهی تحلیلگر را به نتیجه‌ای کاملا نادرست می‌رسانند. استارت‌آپی که آگاهانه برای توسعه بازار هزینه می‌کند، ممکن است چند سال زیان‌ده باشد، اما همزمان ارزش اقتصادی آن با سرعت افزایش یابد. این همان منطقی است که رشد شرکت‌های بزرگی مانند آمازون، اوبر، اسپاتیفای و بسیاری از فین‌تک‌های جهانی را توضیح می‌دهد. …