بهراد بهاری کارشناس و فعال بازار سرمایه در گفتوگو با خبرنگار برنا اظهار کرد: در شرایط فعلی، نرخ بهره برخلاف سال ۹۹ نهتنها کاهش نیافته، بلکه احتمال افزایش آن نیز وجود دارد. از سوی دیگر، ارزشگذاری بازار در مقایسه با آن دوره در وضعیت افراطی قرار ندارد و قیمت سهام از منظر ارزشگذاری، نامعقول و توجیهناپذیر نیست.
وی افزود: مهمترین ریسک موجود در بازار، ریسک تحولات منطقهای و احتمال بروز جنگ است که بر رفتار سرمایهگذاران اثر گذاشته است. اگر این ریسک وجود نداشت، بازار میتوانست رشد بیشتری را تجربه کند.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تفاوت رفتار سرمایهگذاران در شرایط فعلی با سال ۱۳۹۹ گفت: در آن دوره ورود سرمایهگذاران خرد به بازار بسیار هیجانی و گسترده بود، اما اکنون شرایط متفاوت است. حتی بسیاری از فعالان قدیمی بازار نیز پرتفویهای متنوعتری دارند و تمام سرمایه خود را به سهام اختصاص ندادهاند.
به گفته بهاری، با توجه به ریسکهای موجود، رشد قابل توجه بازار در یک بازه زمانی کوتاه و احتمال شناسایی سود توسط سرمایهگذاران، امکان وقوع یک اصلاح در بازار وجود دارد، اما این اصلاح لزوماً به معنای تکرار ریزش سنگین سال ۱۳۹۹ نیست.
وی ادامه داد: مگر اینکه تحولات منطقهای به وقوع یک جنگ منجر شود، انتظار ندارم بازار با ریزشی مشابه سال ۱۳۹۹ مواجه شود. در صورت نبود چنین شوکی، ممکن است بازار یک اصلاح موقت را تجربه کند، اما از سوی دیگر، فشار تورمی و افزایش نرخ ارز میتواند مانع از کاهش پایدار قیمت سهام شود.
بهاری تأکید کرد: به همین دلیل، مقایسه شرایط فعلی بورس با سال ۱۳۹۹ بیشتر از منظر تکنیکال و شتاب رشد قیمتها قابل طرح است و از نظر شرایط اقتصاد کلان، ارزشگذاری شرکتها، رفتار سرمایهگذاران و سایر متغیرهای بنیادی، شباهت معناداری میان این دو دوره وجود ندارد.
رشد اسمی بورس را باید از رشد واقعی تفکیک کرد
این فعال بازار سرمایه در ادامه با اشاره به اثر نوسانات نرخ ارز بر بازار سهام گفت: در تحلیل بازار باید میان رشد اسمی و رشد واقعی تفاوت قائل شد. در شرایطی که اقتصاد با تورم بسیار بالا مواجه است و به دلیل شرایط اقتصادی و کسری بودجه دولت، …
