در حال حاضر، چهار عدد برای بررسی مسیر بازار اهمیت ویژهای دارند: قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار حدود ۲۰ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان، انس جهانی ۴۶۰۳ دلار، دلار آزاد ۱۸۷ هزار و ۵۰۰ تومان و قیمت طلای ۲۴ عیار حدود ۲۷ میلیون و ۱۷۱ هزار تومان. همچنین قیمت مثقال طلا در محدوده ۸۸ میلیون و ۲۹۹ هزار تومان قرار دارد.
اما سؤال اصلی این است: اگر اثر تصمیم جدید خزانهداری آمریکا ادامه پیدا کند و انس جهانی وارد محدودههای بالاتر شود، قیمت طلای داخلی تا چه عددی میتواند رشد کند؟
برای پاسخ، باید همزمان دو متغیر را بررسی کرد: انس جهانی و نرخ دلار داخلی. زیرا حتی اگر طلای جهانی صعود کند، در صورت کاهش دلار بخشی از اثر آن در بازار ایران خنثی میشود. از طرف دیگر، اگر دلار نیز همزمان افزایش پیدا کند، رشد طلای داخلی میتواند بسیار سریعتر از بازار جهانی باشد. نقطه شروع بازار؛ طلای ۱۸ عیار در ۲۰.۴ میلیون تومان
در شرایط فعلی، طلای ۱۸ عیار حدود ۲۰ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان معامله میشود. این قیمت با توجه به انس ۴۶۰۳ دلاری و دلار ۱۸۷ هزار و ۵۰۰ تومانی، تقریبا با ارزش محاسباتی طلای خام همخوانی دارد.
فرمول تقریبی قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار به این شکل است:
قیمت طلای ۱۸ عیار = انس جهانی × نرخ دلار × ۰.۷۵ ÷ ۳۱.۱۰۳۵
با استفاده از اعداد فعلی، ارزش نظری هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۲۰.۸ میلیون تومان به دست میآید. بنابراین قیمت فعلی ۲۰.۴ میلیون تومانی فاصله زیادی با ارزش محاسباتی ندارد و میتوان گفت بخش قابل توجهی از رشد انس جهانی در بازار داخلی منعکس شده است.
این نکته اهمیت دارد؛ زیرا برای پیشبینی قیمتهای بعدی نباید تصور کرد هر افزایش انس جهانی دقیقا به همان نسبت در بازار داخلی تکرار میشود. وضعیت دلار، حباب، تقاضای داخلی و شرایط بازار نیز در قیمت نهایی اثرگذار هستند. بازخرید اوراق آمریکا چرا برای طلای ایران مهم است؟
تصمیم خزانهداری آمریکا برای افزایش حجم بازخرید اوراق بلندمدت، بازده اوراق را تحت فشار قرار داد و همزمان دلار نیز تضعیف شد. گزارشهای اخیر نشان میدهد بازده اوراق ۱۰ ساله از حدود ۴.۷۲ درصد به ۴.۶۶ درصد و بازده اوراق ۳۰ ساله از حدود ۵.۳۰ درصد به ۵.۲۰ درصد کاهش پیدا کرده است.
این اتفاق از دو مسیر به نفع طلاست. نخست، کاهش بازده اوراق هزینه …
