بازار سرمايه كشور پس از يك دوره ركوردشكني و ثبت بازدهي هاي چشمگير در ماه هاي اخير، بار ديگر در تقاطع حساس «ريسك هاي سيستماتيك ژئوپليتيك» و «متغيرهاي بنيادين اقتصاد كلان» قرار گرفته است. تشديد ناگهاني تنش هاي بين المللي و لفاظي هاي تند واشنگتن پيرامون وضع بسته هاي جديد تحريمي عليه شبكه تجارت خارجي و مبادلات مالي ايران، سبب شد تالار شيشه اي تهران يكي از سنگين ترين و كم سابقه ترين امواج خروج نقدينگي حقيقي را به ثبت برساند. اين تكانه منفي در شرايطي رخ داد كه جريان معاملات در ساعات اوليه با تقاضاي نسبتاً پايدار آغاز شده بود، اما با انتشار اخبار مربوط به افزايش نااطميناني هاي سياسي، عرضه ها به شكلي فراگير كل بازار را در برگرفت. نكته حائز اهميت در اين ريزش مقطعي، فراگيري آن بود؛ چراكه خروج پول حقيقي تنها محدود به سهام خرد و صنايع بزرگ دلاري نشد، بلكه دامنه اش به صندوق هاي با درآمد ثابت و حتي صندوق هاي مبتني بر طلا نيز كشيده شد. رفتاري كه پرسش هاي مهمي را درباره جهت گيري آتي جريان پول و سناريوهاي پيش روي سهامداران ايجاد كرده است.
كالبدشكافي رفتار تالار
شوك بيروني يا شناسايي سود تكنيكال؟
بررسي رفتارشناسي معامله گران در مواجهه با اخبار غيراقتصادي نشان مي دهد كه بازار سرمايه همواره حساس ترين دماسنج اقتصادي نسبت به ابهامات برون زا بوده است. بااين حال، كارشناسان معتقدند ريزش اخير را نبايد صرفاً يك واكنش احساسي و كور قلمداد كرد. امير سيدي، كارشناس و تحليل گر ارشد بازار سرمايه، در ارزيابي اين رفتار معاملاتي معتقد است: بازار طي دو تا سه ماه گذشته رالي صعودي قدرتمندي را پشت سر گذاشته و بخش عمده اي از نمادها به تارگت هاي كوتاه مدت خود رسيده بودند. در چنين بستري، انتشار هرگونه خبر ناخوشايند سياسي يا تحريمي، دقيقاً نقش كاتاليزور را براي رفتارهاي احتياطي ايفا مي كند. فعالان بازار بااحساس بالا رفتن سطح ابهام، ترجيح مي دهند سودهاي كسب شده را تثبيت كنند يا با نقد كردن پورتفوي خود، در موضع تماشاچي منتظر شفافيت بيشتر فضا بمانند. اين تحليل بيانگر آن است كه بازار پس از يك موج صعودي ممتد، مستعد اصلاح قيمتي و زماني بوده و ريسك هاي جديد تحريمي تنها بهانه اي براي آغاز اين فاز استراحتي تلقي مي شوند؛ …
