گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا که امروز منتشر میشود، مهمترین آزمون کوتاهمدت بازار طلا خواهد بود. ضعیف یا قوی بودن این آمار میتواند جهت حرکت قیمت را در کوتاهمدت تغییر دهد، اما عوامل بنیادی بلندمدت، از جمله وضعیت مالی آمریکا، فشارهای ساختاری بر دلار و ادامه تنوعبخشی بانکهای مرکزی به ذخایر خود، همچنان پابرجا هستند.
رشد ۶ درصدی طلا در این هفته عمدتاً از تغییر انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره در نشست سپتامبر ناشی شد. اکنون گزارش NFP مشخص میکند که این تغییر انتظارات و صعود اخیر طلا تا چه اندازه دوام خواهد داشت.بازنشستگی دیرتر شد؛ قانون جدید بازنشستگی ابلاغ شد
به همین دلیل، معاملهگران باید پس از انتشار این گزارش منتظر نوسانات شدید باشند و مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند. مکانیسم اثرگذاری این رویداد گام اول
آماری ضعیف در حدود ۸۰,۰۰۰ یا کمتر، شانس افزایش نرخ بهره را باز هم کاهش میدهد و از موقعیت صعودی فعلی طلا حمایت میکند. در مقابل، آماری قوی و بالای ۱۲۰,۰۰۰ شغل میتواند بخش عمدهای از خوشبینیهای این هفته را خنثی کند. گام دوم
بازدهی اوراق قرضه بلافاصله پس از انتشار آمار در ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت نیویورک واکنش نشان میدهد و قیمت طلا در زمان انتشار این دادههای کلیدی، تغییرات بازدهی را به طور لحظهای دنبال خواهد کرد. گام سوم
نقره معمولاً نوسانات طلا را در هر دو جهت صعودی و نزولی تشدید میکند. در هفته جاری، نقره رشد تقریبی ۶.۷ درصدی را ثبت کرد که در مقایسه با رشد ۶ درصدی طلا، این الگو را تأیید میکند. نقره همزمان از تقاضای پولی (کاهش ارزش دلار و بازدهی اوراق قرضه) و تقاضای صنعتی (کاهش هزینههای انرژی بر اثر توافق کریدور هرمز) بهره میبرد. در صورت ضعیف بودن گزارش NFP، احتمالاً نقره مجدداً بازدهی بهتری نسبت به طلا ثبت خواهد کرد. نیروی دوم پشت پرده بازار طلا
دشواری تصمیمگیری برای فدرال رزرو با یک گزارش اشتغال حل نمیشود. برخی گزارشها مدعی شدند که ایران و عمان بر سر مختصات مسیر پیشنهادی کشتیرانی در تنگه هرمز به توافق رسیدهاند که این امر قیمت نفت را به محدوده ۷۴ دلار در هر بشکه (پایینترین سطح در سه هفته اخیر) کاهش داد. ریزش قیمت انرژی، مولفه تورم ناشی از نفت را کمرنگ کرده و قویترین استدلال فدرال رزرو برای سفتوسختتر کردن سیاستهای پولی را تضعیف میکند.
با این حال، این توافق هنوز در مرحله چارچوب اولیه قرار دارد و نهایی نشده است. مسائلی نظیر محدوده مسیر امن کشتیرانی، حق بازرسی کشتیها و موقعیت نیروی دریایی ایالات متحده همچنان حلنشده باقی ماندهاند. از آنجا که سیگنالهای پیشین تنگه هرمز در سال جاری دو بار جهت معکوس به خود گرفتند، قیمتگذاری طلا بازتابی از خوشبینیهای محتاطانه معاملهگران به این پیشرفتهای اولیه است. خرید بانکهای مرکزی چه پیامی دارد؟
تصویر بلندمدت بازار همچنان تغییری نکرده است. بر اساس گزارش روند تقاضای طلا در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ که شورای جهانی طلا در ۳۰ ژوئیه منتشر کرد، بانکهای مرکزی طی این دوره ۲۸۹ تن طلا خریدند؛ رقمی که یک رکورد فصلی محسوب میشود و نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۶۲ درصد افزایش داشته است.
این خریدها در شرایطی انجام شد که طلا در محدوده ۴ هزار دلار معامله میشد؛ یعنی حدود ۲۸ درصد پایینتر از رکورد تاریخی ۵٬۵۸۹.۳۸ دلاری ثبتشده در ۲۸ ژانویه. این موضوع نشان میدهد که خریداران دولتی، تصمیمهای بلندمدت خود برای افزایش ذخایر طلا را بر اساس یک گزارش اشتغال یا نوسانات مقطعی بازار تغییر نمیدهند.
