قیمت طلا روز سهشنبه به روند صعودی خود ادامه داد و به بالاترین سطح در بیش از دو ماه گذشته رسید. افزایش شتاب خرید و بازگشت تقاضای سرمایهگذاران باعث شد طلا در برابر عواملی که معمولاً برای این فلز گرانبها فشار کاهشی ایجاد میکنند، مقاومت کند. در همین حال، افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا، تقویت دلار و رشد قیمت انرژی نیز نتوانست روند صعودی بازار طلا را متوقف کند. به این ترتیب، قیمت هر اونس طلا (XAU/USD) با ۰.۴ درصد افزایش به ۴۴۰۸.۳۴ دلار رسید. معاملات آتی طلا نیز با رشد ۱.۱ درصدی، در سطح ۴۴۶۶.۷۰ دلار قرار گرفت. در بازار سایر فلزات گرانبها، قیمت هر اونس نقره (XAG/USD) با ۰.۲ درصد افزایش به ۶۵.۸۴ دلار رسید و هر اونس پلاتین (XPT/USD) نیز با رشد جزئی ۰.۲ درصدی، ۱۷۵۹.۹۶ دلار معامله شد. شتاب خرید
حرکت صعودی اخیر طلا در ادامه جهش ۲.۴ درصدی روز جمعه شکل گرفت؛ رشدی که پس از انتشار دادههایی درباره کاهش غیرمنتظره اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا در ماه ژوئیه رقم خورد. این دادهها باعث شد انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو تغییر کند و زمینه برای تقویت تقاضا در بازار طلا فراهم شود.
طلا همچنین معاملات روز دوشنبه را با رشد ۱.۱۱ درصدی و در سطح تقریبی ۴۳۹۰ دلار به پایان رساند؛ قیمتی که بالاترین سطح پایانی روزانه این فلز در حدود ۱۰ هفته گذشته محسوب میشود.
اهمیت این روند زمانی بیشتر میشود که دلار آمریکا، بازده اوراق خزانه و قیمت انرژی نیز در همین دوره افزایش یافتهاند. بهطور معمول، رشد بازده اوراق و تقویت دلار به دلیل افزایش هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بهرهای مانند طلا، جذابیت این فلز را کاهش میدهد. با این حال، قدرت خرید در بازار طلا نشان میدهد که در شرایط کنونی، عوامل دیگری بر این فشارهای سنتی غلبه کردهاند. موج FOMO
تونی سیکامور، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت IG، این تابآوری قیمت را نشانهای از افزایش خریدهای ناشی از «ترس از دست دادن فرصت» (FOMO) میداند. به گفته او، بخشی از سرمایهگذارانی که در جریان افت قبلی قیمت طلا به سمت سطح ۴۰۰۰ دلار از بازار جا مانده بودند، اکنون برای ورود مجدد به معاملات عجله دارند.
در کنار این تقاضا، بستن موقعیتهای فروش (short-covering) توسط معاملهگران سفتهباز نیز به تقویت روند صعودی کمک کرده است. همزمان، بازگشت تقاضا برای داراییهای امن نشان میدهد که سرمایهگذاران همچنان در حال ارزیابی ریسکهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی هستند.
با این حال، نگاه بازار اکنون به دادههای تورمی آمریکا دوخته شده است. سرمایهگذاران در انتظار انتشار شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا در روز چهارشنبه و شاخص قیمت تولیدکننده در روز پنجشنبه هستند تا تصویر روشنتری از مسیر احتمالی نرخ بهره فدرال رزرو به دست آورند.
بر اساس دادههای «CME FedWatch»، بازارها احتمال ۵۲ درصد برای افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر و احتمال ۸۱ درصد برای افزایش آن در ماه دسامبر را پیشبینی میکنند. افزایش نرخ بهره معمولاً به زیان طلا تمام میشود، زیرا این فلز گرانبها برخلاف داراییهای بهرهزا، درآمد بهرهای ایجاد نمیکند. حمایت چین
در کنار عوامل پولی و انتظارات نرخ بهره، تقاضای چین نیز به یکی از پایههای اصلی حمایت از بازار طلا تبدیل شده است. آمارهای رسمی منتشرشده در هفته گذشته نشان داد که بانک مرکزی چین در ماه ژوئیه بیشترین میزان افزایش ذخایر طلای خود را از اکتبر ۲۰۲۳ تاکنون ثبت کرده است.
افزایش ذخایر طلای بانک مرکزی چین، نشانهای مهم از تداوم تقاضای بخش رسمی این کشور محسوب میشود. اهمیت این موضوع زمانی بیشتر میشود که تقاضای سرمایهگذاری در بازارهای جهانی نیز در حال افزایش است؛ زیرا ترکیب خرید بانکهای مرکزی با ورود مجدد سرمایهگذاران میتواند پشتوانهای قدرتمند برای روند صعودی طلا ایجاد کند. ریسک هرمز
تحولات پیرامون تنگه هرمز نیز همچنان یکی از متغیرهای اثرگذار بر فضای بازارهای جهانی است. ایران اعلام کرده که به توافق نهایی با عمان درباره مسیرهای کشتیرانی جدید در تنگه هرمز نزدیک شده است؛ با این حال، تهران بار دیگر تأکید کرده که پیش از بازگشایی این آبراه راهبردی، ایالات متحده باید شرایط تکمیلی را برآورده کند.
ادامه این مذاکرات در کنار ابهام درباره آینده مسیرهای کشتیرانی، ریسکهای ژئوپلیتیکی بازار را همچنان بالا نگه داشته است. در چنین شرایطی، طلا میتواند بخشی از تقاضای خود را از نقش سنتیاش بهعنوان دارایی امن دریافت کند؛ عاملی که در کنار تقاضای چین و ورود مجدد سرمایهگذاران، به حفظ شتاب صعودی کمک کرده است. آزمون ۴۵۰۰ دلار
از منظر تکنیکال، سیکامور معتقد است روند صعودی طلا پس از ثبت کف ۳۹۴۲ دلاری در ماه ژوئن، اکنون این فلز را به سمت آزمودن مقاومت مهم ۴۴۶۰ دلار هدایت کرده است. این مقاومت از روند نزولی ترسیمشده از اوج قیمتی اواخر ژانویه به دست آمده و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در نزدیکی ۴۴۹۵ دلار نیز آن را تقویت میکند.
بر این اساس، محدوده ۴۴۶۰ تا ۴۵۰۰ دلار نخستین مانع جدی در مسیر صعود طلا خواهد بود. عبور از این محدوده، بهویژه در صورتی که با افزایش حجم خرید و تداوم تقاضای سرمایهگذاران همراه شود، میتواند اهمیت فنی قابلتوجهی داشته باشد.
اگر طلا بتواند بهصورت پایدار بالاتر از این محدوده تثبیت شود، ساختار صعودی بازار تقویت خواهد شد و مسیر برای حرکت به سمت اهداف بالاتر باز میشود. سیکامور بر این باور است که عبور پایدار از مقاومت ۴۴۶۰ تا ۴۵۰۰ دلار میتواند در نهایت زمینه را برای بهبود قویتر قیمت و حرکت به سمت سطح ۵۰۰۰ دلار فراهم کند.
در مجموع، بازار طلا در مقطعی قرار گرفته که چند نیروی متفاوت بهصورت همزمان در حال اثرگذاری بر آن هستند. از یک سو، افزایش بازدهی اوراق، قدرت دلار و انتظارات مربوط به نرخ بهره همچنان ریسکهایی برای فلز زرد محسوب میشوند و از سوی دیگر، FOMO، بازگشت سرمایهگذاران، پوشش موقعیتهای فروش، تقاضای بانک مرکزی چین و ریسکهای ژئوپلیتیکی از قیمت حمایت میکنند.
به همین دلیل، انتشار دادههای تورمی آمریکا میتواند نقطه عطف بعدی بازار باشد. اگر آمارها انتظارات مربوط به کاهش فشارهای تورمی و تغییر مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را تقویت کنند، طلا شانس بیشتری برای عبور از محدوده ۴۴۶۰ تا ۴۵۰۰ دلار خواهد داشت.
در مقابل، دادههای تورمی قویتر از انتظار میتواند بخشی از شتاب خرید اخیر را کاهش دهد. با این حال، تا زمانی که تقاضای فیزیکی و سرمایهگذاری در کنار ریسکهای ژئوپلیتیکی پابرجا بماند، روند صعودی طلا همچنان از پشتوانه قابلتوجهی برخوردار خواهد بود.
