بورس24 : یکشنبه ۱۸ مرداد مجمع عمومی عادی بهطور فوقالعاده شرکت فولاد کاویان با حضور ۹۲ درصدی سهامداران فکا برگزار شد تا صورتهای مالی سالی را بررسی کند که در آن، تضاد عجیبی میان رکود مقداری و جهش ریالی به چشم میخورد. فولاد کاویان که اکنون با ارزش بازاری بیش از ۹.۵ همت (۹ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان)، جایگاه ۲۲۳ام را در بین ۸۱۲ شرکت فعال بازار سرمایه از آن خود کرده، در حال ترسیم مسیر جدیدی برای خروج از چالشهای عملیاتی سنوات گذشته است.
بر همین اساس و طبق گزارش ارائه شده در این مجمع می توان اذعان داشت: «فوکا» پس از گذر از یک سال مالی پرفشار (۱۴۰۴)، اکنون در سال ۱۴۰۵ وارد فاز جدیدی از بهرهوری شده است که نتایج آن در جهش خیرهکننده حاشیه سود شرکت بهوضوح قابل مشاهده است.
رکود مقداری در سایه تورم قیمتی
سال ۱۴۰۴ برای زنجیره فولاد کشور، سال همواری نبود. فولاد کاویان نیز از این قاعده مستثنی نماند و تحت تأثیر رکود حاکم بر پروژههای عمرانی و نوسانات تقاضا در صنایع پاییندستی، با کاهش ۱۰ درصدی در مقدار فروش مواجه شد. حجم فروش شرکت در این سال به حدود ۲۰۴ هزار تن رسید.
با این حال، آنچه مانع از سقوط درآمدهای شرکت شد، اهرم قیمت بود.
«فوکا» بهواسطه رشد نسبی قیمتهای جهانی و داخلی، موفق شد مبلغ فروش خود را با ۲۱ درصد رشد به رقم ۹ هزار و ۳۰۰ میلیارد تومان برساند. اگرچه مدیریت شرکت در مجمع اذعان داشت که این رشد ۲۱ درصدی با توجه به هزینههای نهادههای تولید، «مطلوب» تلقی نمیشود، اما همین پایداری درآمدی، بستری را برای جهش عملیاتی در سال مالی بعد فراهم کرد.
حاشیه سود در مدار ۲۶ درصد
از سویی دیگر دادههای مجمع فوکا نشان میدهند که فولاد کاویان موفق شده است در بهار سال جاری، تصویری کاملاً متفاوت از سال گذشته ترسیم کند. درآمد سهماهه سال ۱۴۰۵ نسبت به مدت مشابه سال قبل، ۱۴۵ درصد رشد داشته است؛ اما نکته طلایی این گزارش، در سطر سود خالص نهفته است.
سود خالص «فوکا» در سهماهه ابتدایی امسال، ۱۸ برابر (۱۸۰۰ درصد) نسبت به بهار ۱۴۰۴ رشد کرده است. این جهش فوقالعاده باعث شد حاشیه سود خالص شرکت از رقم ناچیز ۳ درصد در سال گذشته به ۲۶ درصد در سال جاری برسد. این تغییر پارادایم در سودآوری، نشاندهنده بهبود شدید کارایی عملیاتی و احتمالاً تغییر در ترکیب بهای تمامشده و نرخگذاری محصولات شرکت است که تحسین سهامداران حاضر در مجمع را برانگیخت.
خداحافظی با چالشهای ماده ۱۲۹
یکی از نقاط عطف حاکمیت شرکتی در فولاد کاویان، حل و فصل موضوعات مرتبط با ماده ۱۲۹ قانون تجارت (معاملات با اشخاص وابسته) است. مدیریت شرکت رسماً اعلام کرد که برای سال جاری، دیگر دغدغهای بابت این ماده قانونی وجود ندارد؛ چرا که تمامی مواد اولیه مورد نیاز شرکت، مستقیماً توسط خود فولاد کاویان تأمین میشود. این خودکفایی در تأمین، نه تنها شفافیت مالی شرکت را افزایش میدهد، بلکه با حذف واسطههای درونگروهی، به بهبود حاشیه سود و کاهش بهای تمامشده کمک شایانی کرده است.
پیروزی حقوقی بر بانک ملی
در بخش گزارشهای حقوقی، مجمع فوکا حامل یک خبر مثبت و کلیدی بود. دعوای حقوقی مربوط به بانک ملی که برخی تعهدات شرکت را بهعنوان «مشکوکالوصول» طبقهبندی کرده بود، با رأی قطعی ابطال به نفع فولاد کاویان به پایان رسید. این پیروزی حقوقی نه تنها فشار روانی و اعتباری را از روی نماد «فوکا» برداشت، بلکه راه را برای تعاملات بانکی روانتر و بهبود رتبه اعتباری شرکت جهت دریافت تسهیلات احتمالی در آینده هموار کرد.
استراتژی خورشیدی برای پایداری تولید
چالش تکراری صنایع فولادی، یعنی ناترازی برق در تابستان و گاز در زمستان، در مجمع فوکا نیز مورد بحث قرار گرفت. مدیریت شرکت با شفافیت اعلام کرد که فروردین و مهرماه، بهدلیل نبود محدودیتهای انرژی، طلاییترین ماهها برای تولید هستند و در سایر ماهها تولید تحت تأثیر محدودیتها، روندی نزولی به خود میگیرد.
همچنین در پاسخ به دغدغه سهامداران برای تأمین برق پایدار، شرکت استراتژی خود را بر توسعه نیروگاههای خورشیدی متمرکز کرده است. اگرچه در حال حاضر امکان خرید مستقیم برق پایدار (برونسپاری کامل) فراهم نیست، اما سرمایهگذاری در انرژیهای تجدیدپذیر میتواند در میانمدت، ریسک توقف خطوط تولید ناشی از قطعی برق سراسری را تا حدی پوشش دهد.
سیاست تقسیم سود
در پایان این مجمع، صورتهای مالی سالانه با تکیه بر دستاوردهای عملیاتی به تصویب رسید. مجمع با نگاهی به لزوم حفظ نقدینگی برای طرحهای توسعهای و تأمین مواد اولیه، از میان سود انباشته، به ازای هر سهم ۱۶۱ ریال سود نقدی تقسیم کرد.
در مسیر بازپسگیری جایگاه واقعی
تحلیل نهایی مجمع نشان میدهد که فولاد کاویان از فاز «بقاء» در سال ۱۴۰۴ به فاز «توسعه و سودآوری» در سال ۱۴۰۵ کوچ کرده است. جهش ۱۸ برابری سود در بهار و رسیدن حاشیه سود به ۲۶ درصد، نشان میدهد که این غول ۹.۵ همتی بازار، پتانسیل بالایی برای بازپسگیری جایگاه خود در رتبههای بالاتر بازار سرمایه دارد. با حذف چالشهای حقوقی و استقلال در تأمین مواد اولیه، اکنون تنها ریسک جدی پیشروی شرکت، مدیریت ناترازی انرژی است که با برنامهریزی برای نیروگاه خورشیدی، گامهای اولیه برای مهار آن نیز برداشته شده است.
