صفحه سیاست-
اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، دور تازهای از مداخلات در بازار اوراق قرضه را آغاز کرده است؛ بازاری که در هفتههای اخیر با افزایش قابل توجه بازده اوراق بلندمدت، فشار مضاعفی را بر اقتصاد آمریکا وارد کرده است.
وزارت خزانهداری آمریکا اعلام کرده حجم عملیات بازخرید اوراق با سررسیدهای ۱۰ تا ۳۰ ساله را دستکم دو برابر افزایش خواهد داد. این تصمیم تنها دو هفته پس از انتشار برنامه زمانبندی بازخرید اوراق در سهماهه جاری اتخاذ شده و نشان میدهد دولت آمریکا نسبت به وضعیت بازار بدهی و روند افزایش نرخهای بلندمدت نگرانی جدی دارد.
واکنش بازار نیز سریع بود. ارزش دلار آمریکا به پایینترین سطح سه ماه گذشته رسید و بازده اوراق ۳۰ ساله با کاهش ۱۰ واحد پایهای به ۵.۱۸ درصد رسید؛ هرچند این رقم همچنان در محدودههای تاریخی بالا قرار دارد. چرا بازده اوراق بلندمدت برای ترامپ مهم است؟
افزایش بازده اوراق خزانهداری صرفاً یک شاخص مالی نیست، بلکه مستقیماً با هزینههای اقتصادی دولت و خانوارهای آمریکایی ارتباط دارد. هرچه بازده اوراق بلندمدت بالاتر برود، هزینه تأمین مالی دولت افزایش مییابد و نرخهای وام مسکن و سایر تسهیلات نیز تحت فشار قرار میگیرند.
این مسئله در شرایطی اهمیت بیشتری پیدا میکند که دولت ترامپ با بدهی سنگین و هزینه فزاینده تأمین مالی مواجه است. افزایش نرخهای بهره میتواند روند رشد اقتصادی را کند کرده و در نهایت به یک مسئله سیاسی برای جمهوریخواهان در آستانه انتخابات میاندورهای نوامبر تبدیل شود.
از این منظر، کنترل بازده اوراق بلندمدت برای دولت ترامپ تنها یک هدف اقتصادی نیست؛ بلکه بخشی از مدیریت ریسک سیاسی و اقتصادی کاخ سفید نیز محسوب میشود. بسنت به دنبال علامتدهی به بازار است
بازخرید اوراق، در نگاه نخست اقدامی برای افزایش نقدشوندگی و تسهیل معاملات در بازار بدهی است؛ اما پیام آن برای سرمایهگذاران فراتر از این موضوع است.
استراتژیستهای بازار معتقدند افزایش عملیات بازخرید نشان میدهد خزانهداری آمریکا با دقت بیشتری سطح بازده اوراق بلندمدت را رصد میکند و در صورت افزایش بیش از حد هزینه تأمین مالی، آماده مداخله است.
وزارت خزانهداری اعلام کرده افزایش بازخریدها از ۹ سپتامبر آغاز خواهد شد. برنامه قبلی …
