به گزارش «فراز انرژی»، براساس دو اطلاعیه منتشرشده در ۱۸ آبان ۱۴۰۵ از سوی بورس تهران، قرار است روز سه‌شنبه ۲۶ آبان، دو بلوک از سهام گروه پتروشیمی تابان فردا و صنایع پتروشیمی خلیج فارس با ارزش پایه تقریباً یکسان و به‌صورت یکجا و نقد عرضه شوند.
در عرضه نخست، شرکت سرمایه‌گذاری اهداف، تعداد ۴۰ میلیارد و ۶۵۸ میلیون سهم معادل ۱۳.۵۵ درصد سهام تابان فردا را با قیمت پایه هر سهم ۲ هزار و ۸۹۰ تومان و ارزش کل حدود ۱۱۷.۵ همت عرضه می‌کند.
در عرضه دوم نیز شرکت پتروشیمی پردیس، اصالتاً و به وکالت از پتروشیمی شیراز و صنایع پتروشیمی کرمانشاه، تعداد ۴۶ میلیارد و ۳۷۵ میلیون سهم معادل ۳.۷۱ درصد سهام هلدینگ خلیج فارس را با قیمت پایه هر سهم ۲ هزار و ۵۳۴ تومان و ارزش کل حدود ۱۱۷.۵ همت روی میز فروش خواهد گذاشت.
همزمانی این دو عرضه و نزدیکی ارزش پایه آنها، در کنار ارتباط فروشندگان با مجموعه سرمایه‌گذاری اهداف و گروه گسترش نفت و گاز پارسیان، گمانه‌زنی‌ها درباره جابه‌جایی هماهنگ مالکیت میان دو مجموعه را تقویت کرده است.از تهاتر مطالبات ۶۱.۹ همتی اوره‌سازان تا عرضه جدید ۱۱۷.۵ همتی
بررسی سوابق واگذاری سهام هلدینگ خلیج فارس نشان می‌دهد بلوکی که اکنون برای فروش عرضه شده، به معامله پیشین دولت با تولیدکنندگان اوره ارتباط دارد.
در اسفندماه ۱۴۰۳، سازمان خصوصی‌سازی در چارچوب مصوبه هیئت واگذاری و در ازای مطالبات اوره سازان از دولت، ۴ درصد سهام هلدینگ خلیج فارس را به ارزش ۶۱.۹۸ همت و قیمت هر سهم ۲ هزار و ۶۶ تومان به کنسرسیومی متشکل از چهار شرکت پتروشیمی پردیس، شیراز، کرمانشاه و خراسان واگذار کرد.اکنون پس از گذشت حدود ۲۰ ماه، سه شرکت پردیس، شیراز و کرمانشاه قصد دارند بلوک ۳.۷۱ درصدی «فارس» را با ارزش پایه ۱۱۷.۵ همت عرضه کنند.
نکته قابل توجه اینکه در معامله اولیه، پتروشیمی خراسان نیز حضور داشت، اما نام این شرکت در فهرست فروشندگان بلوک جدید دیده نمی‌شود.با توجه به ارتباط پتروشیمی خراسان با مجموعه تاپیکو، تعیین تکلیف سهام دریافتی این شرکت از محل تهاتر مطالبات اوره و بررسی انتقال احتمالی آن، از موضوعاتی است که نیازمند شفاف‌سازی است.احتمال افزایش سهم مجموعه اهداف در «فارس» به ۳۶.۱ درصد
یکی از سناریوهای مطرح درباره این دو عرضه، خرید بلوک ۳.۷۱ درصدی هلدینگ خلیج فارس از سوی گروه پتروشیمی تابان فردا و در مقابل، خرید بلوک ۱۳.۵۵ درصدی تابان از سوی شرکت‌های مرتبط با گروه گسترش نفت و گاز پارسیان است.
در شرایط فعلی، شرکت سرمایه‌گذاری اهداف به‌صورت مستقیم مالک ۱۲.۰۴ درصد سهام هلدینگ خلیج فارس است و تابان فردا، از شرکت‌های زیرمجموعه اهداف، نیز ۲۰.۳۵ درصد سهام «فارس» را در اختیار دارد.چنانچه تابان خریدار بلوک ۳.۷۱ درصدی جدید باشد، مالکیت نهایی اهداف در هلدینگ خلیج فارس به ۳۶.۱ درصد خواهد رسید.
چنین تغییری می‌تواند در آرایش سهامداری، قدرت رأی و مناسبات مدیریتی «فارس» اثرگذار باشد؛ هرچند هنوز نام خریداران مشخص نشده و توافقی درباره جابه‌جایی سهام یا کرسی مدیرعاملی به‌صورت رسمی اعلام نشده است.صندوق نفت از خرید گران سهام «فارس» شکایت داشت؛ تابان چرا باید دوباره اضافه‌قیمت بپردازد؟
موضوع مهم‌تر، مبنای ارزش‌گذاری بلوک جدید «فارس» است.
قیمت پایانی هر سهم «فارس» در ۱۸ آبان، یک هزار و ۵۳۴ تومان بوده، در حالی که قیمت پایه عرضه بلوک ۳.۷۱ درصدی آن، ۲ هزار و ۵۳۴ تومان تعیین شده است.براین‌اساس، ارزش تابلویی سهام مورد عرضه حدود ۷۱.۱۴ همت و ارزش پایه آن ۱۱۷.۵۱ همت است؛ به عبارتی، فروشندگان قیمتی ۴۶.۴ همت بالاتر معادل ۶۵.۲ درصد ارزش تابلویی سهام برای این بلوک تعیین کرده‌اند.
پرسش اصلی آن است که اگر تابان فردا خریدار این بلوک باشد، پرداخت چنین اضافه‌قیمتی چه توجیه اقتصادی خواهد داشت و شرکت در ازای آن چه امتیاز مشخصی به دست می‌آورد؟اهمیت این پرسش زمانی بیشتر می‌شود که سابقه اختلاف مجموعه صندوق‌های بازنشستگی صنعت نفت بر سر خرید بلوک ۱۲ درصدی «فارس»، ادعای سخاوت اسدی مبنی بر تحمیل زیانی بیش از ۱۰۰ همت به دارایی صندوق ها و پیگیری حقوقی آن را به یاد آوریم.
اکنون پرسش اینجاست که مجموعه‌ای که پیش‌تر نسبت به خرید گران سهام «فارس» معترض بوده، در صورت تصمیم به خرید بلوک جدید از طریق تابان فردا، چگونه پرداخت اضافه‌قیمت ۴۶.۴ همتی را توجیه، این مبلغ از کدام محل تامین اعتبار و چه تضمینی برای تحقق منافع مورد انتظار وجود دارد؟معامله دوسربرد برای گروه پارسیان؟
در سوی دیگر، قیمت پایانی هر سهم تابان فردا ۲ هزار و ۴۶۷ تومان بوده، اما شرکت سرمایه‌گذاری اهداف قیمت پایه عرضه بلوک ۱۳.۵۵ درصدی آن را ۲ هزار و ۸۹۰ تومان تعیین کرده است.براین‌اساس، اضافه‌قیمت این بلوک نسبت به ارزش تابلویی حدود ۱۷.۲ همت است؛ در حالی که اضافه‌قیمت بلوک «فارس» به ۴۶.۴ همت می‌رسد تا اختلاف اضافه‌قیمت دو عرضه حدود ۲۹.۲ همت محاسبه می‌شود.
چنانچه سناریوی خرید متقابل دو بلوک محقق شود، مجموعه شرکت‌های مرتبط با گروه پارسیان از یک‌سو سهام «فارس» را با اضافه‌قیمتی معادل ۶۵.۲ درصد ارزش تابلویی واگذار می‌کنند و از سوی دیگر، با پرداخت اضافه‌قیمتی معادل ۱۷.۱ درصد وارد ترکیب سهامداری تابان فردا می‌شوند.
این تفاوت قابل توجه، پرسش درباره منافع اقتصادی احتمالی گروه نفت و گاز پارسیان در ازای خروج از سهامداری یکی از بزرگترین نمادهای بازار سرمایه و سرنوشت منابع حاصل از فروش بلوک ۳.۷۱ درصدی «فارس» مطرح می‌کند.
در صورت انجام معامله با قیمت پایه، پتروشیمی‌های پردیس، شیراز و کرمانشاه مجموعاً حدود ۱۱۷.۵ همت از محل واگذاری سهام دریافت خواهند کرد؛ منابعی که دارایی شرکت‌های فروشنده محسوب می‌شود و نحوه مصرف آن باید براساس تصمیمات قانونی و منافع سهامداران تعیین شود.
از طرفی، در شرایطی که برخی رسانه‌ها از توافق برای ابقای محمد شریعتمداری خبر داده‌اند، عرضه‌های همزمان این پرسش را مطرح می‌کند که آیا یارکشی های دو سهامدار عمده بر سر کرسی مدیرعاملی «فارس» همچنان ادامه دارد و جابه‌جایی بلوک‌ها قرار است موازنه قدرت را تغییر دهد؟
«فراز انرژی» آمادگی دارد پاسخ‌ها، توضیحات و مستندات مدیران سرمایه‌گذاری اهداف، تابان فردا، گروه گسترش نفت و گاز پارسیان و شرکت‌های فروشنده، به‌ویژه گزارش‌های کارشناسی ارزش‌گذاری و مستندات توجیه اقتصادی تعیین قیمت پایه دو بلوک سهام «فارس» و «تابان فردا» را برای اطلاع سهامداران، ذی‌نفعان صندوق‌های بازنشستگی صنعت نفت و افکار عمومی منتشر کند.
