برزو حقشناس، کارشناس و تحلیلگر بازارهای مالی در روز دوم همایش «چشمانداز اقتصاد ایران ۱۴۰۵» با اشاره به چشمانداز بازار سرمایه، اعلام کرد: یکی از مهمترین مؤلفههای تداوم رشد بازار، استمرار سودآوری شرکتهاست. به گفته وی، رویکرد دولت جدید در حذف ارز ترجیحی و اصلاح سازوکار قیمتگذاری ارز مبادلهای، از منظر بنیادی یکی از بهترین دورههای بازار سرمایه در ۵۰ سال گذشته را رقم زده است، اما متأسفانه این مقطع با یکی از سختترین دورههای ریسکهای سیستماتیک همزمان شده و همین مسئله باعث شده دو عامل کاملاً متضاد بهطور همزمان بر بازار اثرگذار باشند.
وی افزود: در سال جاری، با وجود شرایط موجود، صورتهای مالی شرکتها و پیشبینیهایی که از عملکرد آنها منتشر شده، بسیار امیدوارکننده است و وضعیت سودآوری شرکتها را میتوان «عالی» ارزیابی کرد. اکنون این پرسش مطرح است که آیا این روند میتواند در ادامه سال نیز حفظ شود یا خیر.
حقشناس با بیان اینکه رشد نرخ ارز یکی از عوامل حمایتی بازار سرمایه است، گفت: بخش قابل توجهی از شرکتهای بورسی صادراتمحور هستند و افزایش نرخ ارز به سودآوری آنها کمک میکند. از سوی دیگر، کاهش ارزش دلاری بازار سرمایه و افزایش تورم نیز از دیگر عواملی است که میتواند از بورس حمایت کند. بورس ایران همواره بازاری تورممحور بوده و در دورههایی که تورم افزایش یافته، بازار سرمایه نیز از آن منتفع شده است.
این تحلیلگر بازارهای مالی در ادامه مهمترین چالشهای پیشروی بورس را برشمرد و اظهار کرد: ریسکهای سیستماتیک، رکود اقتصادی، افزایش نرخ بهره و ناترازی انرژی از مهمترین تهدیدهای بازار سرمایه هستند. ناترازی انرژی نیز هر سال نسبت به سال قبل تشدید میشود و متأسفانه امسال آسیب بیشتری به فعالیت شرکتها وارد کرده است.
وی با اشاره به بررسی نسبت شاخص کل و نسبت قیمت به درآمد گذشتهنگر (P/E TTM) بازار سرمایه گفت: هر زمان که سود شرکتها رشد کرده، شاخص کل نیز بهطور طبیعی افزایش یافته است. البته رشد سال ۱۳۹۹ شرایطی غیرطبیعی داشت و به همین دلیل مبنای مقایسه را از سال ۱۴۰۱ در نظر گرفتهایم.
حقشناس ادامه داد: میانگین نسبت P/E بازار از سال ۱۴۰۱ تاکنون حدود …
