استقراض دولت از بانک مرکزی؛ ریشهٔ پنهان تورم - تسنیم

اقتصادی

خبرگزاری تسنیم، در ادبیات اقتصادی، به بانک مرکزی «وام‌دهندهٔ آخر» (Lender of Last Resort) می‌گویند؛ یعنی وقتی که هیچ منبع دیگری وجود ندارد و ثبات سیستم مالی در خطر است، بانک مرکزی وارد عمل شده و به موسسات اعتباری در حال ورشکستگی وام می‌دهد؛ آن هم به صورت موقتی، با وثیقه و نرخ سود بالا. اما دولت‌ها در شرایط اضطرار برای تأمین کسری بودجه‌ی آشکار و پنهان خود، مستقیم به سراغ بانک مرکزی می‌روند و نقش وام‌دهنده آخر را نقض می‌کنند.

به این فرآیند پولی‌سازی کسری بودجه می‌گویند و زمانی رخ می‌دهد که دولت برای پوشش کمبود منابع خود (به خصوص درامدهای نفتی) به صورت مستقیم یا غیرمستقیم از منابع بانک مرکزی استفاده کند.

این روش به ظاهر کمک‌کننده است و نیاز مالی دولت را برآورده می‌کند اما در زنجیره‌ای معیوب، به سفره‌های مردم منتقل شده و قدرت خرید را کاهش می‌دهد. در واقع، افزایش پول در سطح جامعه در مقابل کمبود کالا باعث افزایش قیمت‌ها و تورم می‌شود. افزایش نسبی قیمت‌ها، انتظارات تورمی را بالا می‌برد. این انتظارات، …