پیش بینی بورس | سه سناریو برای آینده بازار سهام؛ شاخص ۱۰ میلیونی چقدر نزدیک است؟

این واگرایی میان وضعیت بنیادی شرکت‌ها و رفتار معامله‌گران، بار دیگر این پرسش را مطرح کرده است که آیا بورس با یک اصلاح مقطعی و ناشی از هیجانات سیاسی مواجه است یا نااطمینانی‌های حاکم بر اقتصاد، به مانعی جدی در مسیر بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران تبدیل شده است؟ اگرچه بررسی نسبت‌های ارزشگذاری نشان می‌دهد بخش‌هایی از بازار به محدوده‌های جذاب قیمتی رسیده‌اند اما تداوم ریسک‌های سیاسی، نگرانی از مداخله دولت در سودآوری شرکت‌ها و جذابیت نسبی سایر بازارها همچنان بر تصمیمات سرمایه‌گذاران سایه انداخته است.

در چنین شرایطی، نمی‌توان صرفا با اتکا به شاخص کل درباره وضعیت بورس قضاوت کرد و بررسی جریان نقدینگی، کیفیت سود شرکت‌ها و چشم‌انداز متغیرهای کلان اقتصادی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

در همین حال امین بیگانی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با «جهان‌صنعت» معتقد است که برخلاف فشارهای روانی حاکم بر معاملات، بازار از منظر بنیادی با مشکل جدی ارزندگی مواجه نیست و گزارش‌های شش‌ماهه و ماهانه شرکت‌ها نیز این موضوع را تایید می‌کنند. به گفته او، آنچه بیش از هر عامل دیگری رفتار فعلی معامله‌گران را تحت‌تاثیر قرار داده، نااطمینانی‌های سیاسی و ترس از تشدید تنش‌هاست؛ موضوعی که حتی قیمت‌های پایین سهام نیز نتوانسته‌اند به‌تنهایی بر آن غلبه کنند. ارزندگی بورس پابرجاست

این کارشناس بازار سرمایه در ابتدا با اشاره به تداوم خروج پول حقیقی از بازار توضیح داد که برای تحلیل دقیق این وضعیت باید میان فروش سرمایه‌گذاران حقیقی و خرید حقوقی‌ها تمایز قائل شد. به اعتقاد او، زمانی که حقیقی‌ها در سمت فروش قرار می‌گیرند و حقوقی‌ها در طرف مقابل اقدام به خرید می‌کنند، باید وضعیت بازار را از منظر ارزندگی و بنیاد بررسی کرد و صرف مشاهده خروج پول حقیقی را به‌منزله ازبین‌رفتن تقاضا در کلیت بازار ندانست. …