از قله سود تا دره زیان؛ آیا مسکن کم‌ریسک‌تر از طلا و دلار بوده است؟

بازده ماهانه مسکن تهران، طلای ۱۸ عیار و دلار آزاد از اردیبهشت ۱۳۹۷ تا شهریور ۱۴۰۵ بررسی شده تا ببینیم پشت سودهای ثبت‌شده، چه نوسان‌ها و افت‌هایی وجود داشته است. تمرکز اصلی هم روی ریسک نزولی است؛ یعنی طلا، دلار و مسکن در ماه‌های نامطلوب چقدر کاهش قیمت را تجربه کرده‌اند. اکوایران: در روزهای سقوط شتابان ریال، هر جمع دوستانه و خانوادگی تبدیل می‌شود به بحث داغ انتخاب بهترین مسیر سرمایه‌گذاری. همه دنبال همان برنده‌ای هستند که بیشترین درصد رشد را نشان دهد. اما آیا همین درصدهایی که از مقایسه قیمت ابتدا و انتهای یک دوره به دست می‌آید، تمام داستان است؟ زمان ورود به بازار، شدت نوسان‌ها و توان تحمل زیان در ماه‌های سخت، همان چیزهایی هستند که مشخص می‌کنند چه کسی به آن بازده می‌رسد. این گزارش به‌جای آنکه فقط دنبال پربازده‌ترین بازار بگردد، سراغ بخش پنهان ماجرا رفته؛ ریسکِ زیان. بازده ماهانه مسکن تهران، طلای ۱۸ عیار و دلار آزاد از اردیبهشت ۱۳۹۷ تا شهریور ۱۴۰۵ بررسی شده تا ببینیم پشت سودهای ثبت‌شده، چه نوسان‌ها و افت‌هایی وجود داشته است. تمرکز اصلی هم روی ریسک نزولی است؛ یعنی طلا، دلار و مسکن در ماه‌های نامطلوب چقدر کاهش قیمت را تجربه کرده‌اند.

ردپای ریسک در بازده ماهانه بازارها

نخستین قدم ما برای شناخت ریسک، بررسی این است که هر بازار در طول دوره چند بار سود یا زیان مشخصی را تجربه کرده است. از فروردین ۹۷ که تلاطم‌های شدید اقتصادی آغاز شد تا شهریور امسال، ۱۰۲ ماه را زیر ذره‌بین گذاشته‌ایم. برای این منظور، از نمودارهای توزیع فراوانی استفاده شده است. در این نمودارها، محور افقی محدوده بازده ماهانه و محور عمودی تعداد ماه‌هایی را نشان می‌دهد که بازده بازار در آن محدوده قرار گرفته است. هیستوگرام نشان می‌دهد کدام بازده‌ها در این 102 ماه بیشتر تکرار شده‌اند و سودها یا زیان‌های شدید تا چه اندازه در سابقه بازار حضور داشته‌اند.

مسکن؛ بازاری با نوسان کمتر، اما نه بدون ریسک …